SpaceX styrer mot børsnotering i juni med et av de mest aggressive corporate governance-regimene i amerikansk historie, skriver Financial Times.
Men en struktur som sikrer at Elon Musk i praksis ikke kan avsettes, kombinert med kompensasjon i 1.000 milliarder dollar-klassen ved byggingen av en koloni på Mars, skremmer ifølge avisen ikke investorene.
– God på å få folk til å drømme
Selskapet har diskutert å hente rundt 75 milliarder dollar til en verdsettelse på 1.750 milliarder dollar, hevder personer med kjennskap til prosessen.
– Fra et strengt corporate finance-perspektiv, gir verdsettelsen ingen mening. Men Elon er veldig god på å få folk til å drømme. Store forvaltere er veldig ivrige etter den børsnoteringen. Vi ser høy etterspørsel og mange Elon-fans, sier en person som rådgir i transaksjonen.
Offentlige pensjonsfond i New York og California har likevel reagert på de svake aksjonærrettighetene, og har denne uken sendt brev til SpaceX med «dyp bekymring» over det de kaller «den mest ledelsesvennlige styringsstrukturen noen gang introdusert på det amerikanske aksjemarkedet i denne målestokken.
– Utelukker evnen til å påvirke
Financial Times-kilder som er kjent med forrige måneds konfidensielle såkalte «S-1-filing» hevder Musk skal kontrollere en supermajoritet av B-aksjer med ti ganger stemmeretten tilknyttet A-aksjer.
Videre advarer prospektet om at kun eiere med B-aksjer kan fjerne Musk, som er tiltenkt rollene som både konsernsjef og styreleder. SpaceX krever også obligatorisk voldgift i aksjonærtvister.
«Dette vil begrense eller utelukke deres evne til å påvirke saker som angår selskapet», heter det i prospektet.
Fra før har verdens rikeste mann allerede minst 40 prosent eierandel og over 80 prosent av stemmene i selskapet han startet i 2002.
På toppen kommer ifølge avisens kilder en prestasjonsbasert «moonshot»-pakke: SpaceX-styret godkjente i januar at Musk kan tildeles opptil 200 millioner B-aksjer om SpaceX-verdien vokser til 7.500 milliarder dollar og selskapet etablerer en Mars-koloni på én million mennesker.
– Ville tall, men greit for meg
Videre vil Musk bli tildelt ytterligere opptil 60 millioner aksjer med «superbegrenset» stemmerett om SpaceX når 6.600 milliarder dollar i markedsverdi og bygger et nettverk av datasentre i rommet i stand til å levere databeregningskraft på 100 terrawatt. De største datasentrene på jorden i dag leverer 1-2 gigawatt.
– Så ville som disse tallene er, respekterer jeg det faktum at han knytter sine egne resultater direkte til selskapets resultater. Vi kan alle argumentere for at man bør tjene så og så mye penger. Men realiteten er at hvis Musk skaper disse gigantiske selskapene, er det for meg personlig helt greit, sier én investor til avisen.
En annen investor er ifølge Financial Times solgt på Starlink-virksomheten som har over 10.000 satellitter i bane rundt jorden og selger internett-tilgang til enkeltpersoner og selskaper – som SAS – for mer enn 10 milliarder dollar i året.
– Det er en virkelig unik virksomhet med det sterkeste konkurransefortrinnet som finnes i dag. Selskapet skyter opp over 90 prosent av vestlig nyttelast i verdensrommet hvert år. Det er som om du eide den eneste undervannskabelen fra USA til Europa; det er den eneste måten du kan få internett på, sier vedkommende.
