Frontline-sjef Lars H. Barstad henter ut en kjempegevinst fra det lukrative opsjonsprogrammet som ble etablert da tankmarkedet fortsatt var svakt i 2021.
Fredag kveld meldte Frontline at Barstad har innløst 290.000 syntetiske opsjoner under selskapets incentivordning. Ordningen gir rett til kontantoppgjør basert på aksjekursutviklingen, uten levering av aksjer.
Opsjonene ble tildelt med en innløsningskurs på 81 kroner pr aksje. Etter flere år med store utbytteutbetalinger er denne justert ned til rett under 10 kroner. Med dagens aksjekurs innebærer det en gevinst på rundt 373 kroner pr opsjon.
For 290.000 opsjoner tilsvarer det en samlet gevinst på om lag 108 millioner kroner før skatt.
Etter innløsningen eier Barstad fortsatt 231.000 opsjoner i Frontline. I mai lanserte selskapet et nytt opsjonsprogram på totalt 362.284 opsjoner til ledelse og ansatte, hvorav 115.500 ble tildelt Barstad.
Tiden er knapp
Barstad advarte mandag om at tankratene kan nå rekordnivåer dersom Hormuzstredet åpnes igjen. En ytterligere kursoppgang i Frontline ville isolert sett gjort det lønnsomt å vente med å innløse opsjonene.
Men tiden er i ferd med å renne ut. Innløsningskursen justeres for utbytteutbetalinger, men kan ikke settes lavere enn null. Det gir et klart insentiv til å innløse før utbetalingen av andrekvartalsutbyttet, dersom man forventer at utbyttet overstiger den gjenværende nedjusteringsmuligheten i innløsningskursen. I tillegg utløper opsjonene allerede i desember.
Gullkantet ordning
Da opsjonsprogrammet ble etablert mot slutten av 2021, handlet Frontline-aksjen rundt 60 kroner.
Siden har tankrederiet vært blant børsens store vinnere, drevet av et sterkt tankmarked, høye utbytter og geopolitisk uro som har løftet ratene. Kombinasjonen av kraftig kursoppgang og store utbytteutbetalinger har gjort opsjonene særdeles verdifulle.
Flere har tatt gevinster
Barstad er langt fra alene om å benytte seg av ordningen.
Finansdirektør Inger Klemp innløste tidligere i år 200.000 syntetiske opsjoner, noe som ga en gevinst på rundt 65 millioner kroner.
Styrets leder Ola Lorentzon og styremedlem James O'Shaughnessy har også hentet ut betydelige beløp. Lorentzon innløste forrige uke 14.000 opsjoner med en innløsningskurs på 9,52 kroner, tilsvarende en gevinst på rundt 5 millioner kroner.
Barstad innløste selv 110.000 opsjoner i fjor høst. Gevinsten den gang var om lag 24 millioner kroner. Samlet har han dermed hentet ut over 130 millioner kroner fra opsjonsprogrammet på under ett år.
Nytt program
Det nye programmet fra mai omfatter 362.284 syntetiske opsjoner med fem års løpetid og en innløsningskurs på 16,8 dollar pr aksje.
Opsjonene avregnes kontant og gir innehaverne verdistigningen mellom aksjekursen og innløsningskursen ved utøvelse. De opptjenes over tre år. For konsernsjef og finansdirektør er den årlige gevinsten begrenset til maksimalt to ganger grunnlønnen på innløsningstidspunktet.
Barstad og Klemp ble tildelt henholdsvis 115.500 og 86.632 opsjoner.
Lars Henrik Barstad
