Brent-oljen med levering i november handles torsdag morgen ned 0,7 prosent til 94,95 dollar fatet, etter å ha steget nær 1 prosent onsdag.
Natt til torsdag gjennomførte Iran nye missil- og droneangrep mot Kuwait. Ifølge iranske myndigheter var angrepene rettet mot amerikanske militærbaser i landet. Onsdag ble både Kuwait, Jordan og Bahrain rammet av iranske gjengjeldelsesangrep.
Nye lagertall viser at det ble tappet 4,5 millioner oljefat i USA i forrige uke, mer enn forventningene på 1,1 millioner fat.
Flere angrep
«Brent-prisen har steget til 95 dollar fatet ettersom olje- og shippingmarkedene priser inn at "no-Mideast-deal"-situasjonen vil vedvare lenger», skriver Goldman Sachs-analytiker Yulia Zhestkova Grigsby i en ny rapport.
Det har vært minst seks bekreftede angrep på oljetankere i Persiabukta og nær Rødehavet de siste ti dagene.
Den samlede oljeeksporten fra Persiabukta ligger anslagsvis på rundt 15–16 millioner fat pr. dag, som er 5–6 millioner fat mer enn bunnivået i mars, men fortsatt 7–8 millioner fat under nivået før krigen.
«Økt tilpasningsevne i markedet, blant annet gjennom flere "dark transits", vil trolig fortsatt begrense oppsiden i råoljeprisen», skriver Zhestkova Grigsby.
15 dollar risikopremie
Goldman har oppjustert anslaget for oljeflyten fra Persiabukta med rundt 5 millioner fat pr. dag de siste to ukene. Oppjusteringen skyldes at stadig flere tankskip krysser Hormuz nær kysten av Oman med AIS-senderen avslått.
Samtidig har oljeflyten gjennom Rødehavet falt. Eksporten via Bab el-Mandeb, Suezkanalen og SUMED-rørledningen falt med 4,5 millioner fat pr. dag i august fra juli, etter at Saudi-Arabia begynte å sende mer olje tilbake til havner på østkysten som følge av Houthi-trusselen.
Zhestkova Grigsby anslår fair value for Brent til rundt 80 dollar fatet, noe som impliserer at markedet priser inn en risikopremie på rundt 15 dollar fatet.
Traff på diesel
Som sikring mot geopolitisk risiko har Goldman anbefalt europeisk diesel. Nå avslutter banken sin long-anbefaling på desember 2026–mars 2027-spreaden, etter en potensiell avkastning på 60 prosent, og flytter anbefalingen lenger ut på kurven.
«Selv om vi fortsatt anbefaler investorer å sikre seg mot geopolitisk risiko gjennom europeiske diesel-timespreads, avslutter vi vår anbefaling om å være long desember 2026–mars 2027-spreaden (med en potensiell gevinst på 6 dollar fatet, eller 60 prosent) ettersom prisene på kort sikt har steget betydelig», skriver Zhestkova Grigsby.
Banken anbefaler nå i stedet å gå long mars–desember 2027-spreaden.
«Vi anbefaler nå å være long europeisk diesel-timespread for mars–desember 2027, som impliserer over 100 prosent oppside dersom den nærmeste nimånedersspreaden holder seg rundt dagens nivåer», skriver analytikeren videre.
