Hydrogenbransjen har ventet i over halvannet år på en avklaring om hvordan støtteregimet i USA blir. Etter at president Joe Biden sommeren 2022 lanserte Inflation Reduction Act (IRA), var det ventet en avklaring rundt hydrogenstøtten sommeren etter. Det skjedde ikke og siden den gang har aktørene sittet på pinebenken.
Rett før helgen slapp det amerikanske finansdepartementet katta ut av sekken. I en pressemeldingen som fulgte står det at reglene for å avklare om produsenter av hydrogen er kvalifisert til skattekreditter nå er tatt.
– De endelige reglene som ble kunngjort i dag gjør oss i stand til å akselerere bruken av rent hydrogen (...) Dette fører til nye økonomiske muligheter over hele landet, kommenterte viseenergiminister David M. Turk fredag.
USA-meldingen har ført til en solid rekyl i Nel-aksjen, som tirsdag er opp 4 prosent til 3,18 kroner. Til tross for den seneste tidens opptur på over 17 prosent, er aksjen likevel ned nesten 50 prosent det seneste året. HydrogenPro er også opp over 4 prosent tirsdag. Dette er den tredje børsdagen på rad med såpass sterk oppgang.
Leveranser fra 2026
Dette gjør det realistisk med leveranser fra oss i 2026 eller senereKjell Christian Bjørnsen, Nel
– Det vi har fått nå er detaljreguleringer under Inflation Recution Act, noe våre kunder har ventet på lenge. Reglene ser balanserte ut og kan skape et vesentlig marked i USA. Dette gjør det realistisk med leveranser fra oss i 2026 eller senere, er alt finansdirektør Kjell Christian Bjørnsen i Nel ønsker å si til Finansavisen.
Det er ikke bare Nel-aksjen som har lettet etter meldingen fra USA. Den amerikanske konkurrenten Plug Power steg 13 prosent på fredag og nye 20 prosent mandag. Felles for alle hydrogenaksjer er dog at de har falt mye det seneste året.
– Hydrogen får litt mildere krav enn forventet når det gjelder muligheten til å få skattekreditter. Det øker sannsynligheten for at det kommer noe store hydrogeninvesteringer, som igjen kan føre til økt ordreinngang for Nel, sier Nordea-analytiker Andreas Nibe Nygård.
IRA er den største klima- og energisatsingen noensinne i amerikansk historie. Hele 369 milliarder dollar er satt av til å utløse investeringer innen fornybar energi og nullutslippsteknologi.
Ganske stor krise
Den foreløpig manglende støtten til hydrogenindustrien i USA, og for så vidt også i Europa, har ført til at hele næringen har stoppet opp. Problemene har ført til at ingen av de 28 analytikerne som følger Nel har en kjøpsanbefaling. Fordelingen er 13 hold- og 15 salgsanbefalinger.
– Nel er egentlig i en ganske stor krise nå på grunn av den svake ordrereserven. Selskapet er derfor avhengig at det skjer noe ganske raskt i USA, sier Nygård.
Hydrogenselskapet leverte i tredje kvartal inntekter på 366 millioner kroner, med et driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) på minus 90 millioner kroner. Ordreinngangen i kvartalet var bare på 161 millioner kroner, slik at ordrereserven ved utgangen av oktober var under 1,9 milliarder kroner.
– Markedet for hydrogen er veldig tøft om dagen. Men det kan fortsatt komme noen store ordre eller det kan finnes et selskap med dype lommer som ønsker å investere i hydrogen. Nå er markedsverdien til selskapet så lav i nominelle termer at et oppkjøp ikke kan utelukkes, og en større kontraktsannonsering kan få stort kursutslag. Det er grunnen til at jeg har en holdanbefaling på aksjen, sier Nygård.
