Saken utvides.
Den europeiske sentralbanken (ESB) har torsdag besluttet å holde styringsrenten – refirenten – uendret på 4,5 prosent.
Innskuddsrenten holdes på 4,0 prosent, og den marginale utlånsrenten blir stående på 4,75 prosent.
Beslutningen er i tråd med hva økonomer og analytikere så for seg på forhånd, og etter 15 måneder og ti strake rentemøter med heving har ESB nå sittet stille i to møter på rad.
Sier lite om rentekutt
Tidligere torsdag valgte også Bank of England å holde sin styringsrente uendret , mens Norges Bank tok markedet på sengen med nok en renteøkning og utløste et kronerally.
ESBs rentedom kommer i kjølvannet at amerikanske Federal Reserve signaliserte tre rentekutt i løpet av 2024. Ingen tror at ESB nå vil heve renten videre, og spørsmålet er mer hvor langt ut på våren et ESB-kutt kan komme.
Den europeiske sentralbanken ga i pressemelding få indikasjoner på når det første rentekuttet kan komme, og på pressekonferansen i kjølvannet av rentedommen kunne sentralbanksjef Christine Lagarde avsløre at rentekutt ikke var tema på dette møtet.
Kutter 2024-inflasjon
Prispresset i eurosonen har avtatt de seneste månedene, men ESB skriver i torsdagens pressemelding at inflasjonen tror vil ta seg midlertidig opp igjen på kort sikt.
Sentralbanken ser nå for seg at inflasjonen avtar gradvis i løpet av det neste året, før den nærmer seg 2,0 prosent-målet i 2025. Prognosen er nå at totalinflasjonen vil snitte 5,4 prosent i 2023, 2,7 prosent i 2024, 2,1 prosent i 2025 og 1,9 prosent i 2026.
Sammenlignet med september-prognosene er dette en nedjustering for 2023 og i særdeleshet 2024.
Kjerneinflasjonen (eksklusive energi og mat) estimeres nå å snitte 5,0 prosent i 2023, 2,7 prosent i 2024, 2,3 prosent i 2025 og 2,1 prosent i 2026.
Dette er ned fra den tidligere prognosen som pekte mot 5,1 prosent i 2023, 2,9 prosent i 2024, og 2,2 prosent i 2025.
Jekker ned BNP-veksten
Samtidig jekker ESB ned BNP-veksten for i år og neste år.
2023-prognosen lyder nå på 0,6 prosent vekst, 0,8 prosent i 2024, 1,5 prosent i 2025 og 1,5 prosent i 2026. Tidligere anslo sentralbanken en BNP-vekst på 0,7 prosent i 2023, 1,0 prosent i 2024, og 1,5 prosent i 2025.
Tidligere denne uken fortalte sjeføkonom Kyrre M. Knudsen i SpareBank 1 SR-Bank at han er mer spent på hvilken sentralbanksjef som først uttrykker større bekymring for svak økonomisk utvikling enn for høy inflasjon.
– Den bekymringen er nok mest nærliggende for ESB, og til dels Storbritannia, ettersom det både er svak utvikling i økonomien og dårlige utsikter for bedriftene, sier han.
Ifølge sjeføkonomen er det i EU-området at faren nå er størst for en hard landing med høy arbeidsledighet.
Faser ut PEPP i 2024
Til slutt tar vi med at ESB har som intensjon fullt ut å fortsette reinvesteringer av hovedstolbetalingene fra verdipapirer som forfaller under pandemikjøpsprogrammet (PEPP) i løpet av første halvår 2024.
I andre halvår 2024 sikter sentralbanken mot å redusere PEPP-porteføljen med 7,5 milliarder euro pr. måned i gjennomsnitt.
ESB har nå til hensikt om å avslutte PEPP-reinvesteringene ved utgangen av 2024.
