Helios, der Magnora er på eiersiden med 40 prosent, har solgt to solparker under bygging til en samlet kapasitet på 32 megawatt (MW) til det norske selskapet Solgrid, som blant annet har Akershus Energi og Østfold Energi på eiersiden.
Dette er det tredje solparkprosjektet som Helios selger på seks måneder. Partene ønsker ikke å oppgi de finansielle detaljene i transaksjonen, men ifølge Fearnley Securities kan man få mellom 800.000 og én million kroner pr. MW for klare solprosjekter i Sverige.
Tallene bekreftes av Clarksons Platou som mener man kan selge byggeklare prosjekter for mellom 500.000 og én million kroner pr. MW. I tillegg mener meglerhuset man kan beregne kostnader på rundt 50.000 kroner pr. MW i utviklingskostnader.
Prosjektene Helios nå selger er tidligere i prosessen og ikke helt klare enda. Dermed må det ilegges en viss rabatt. Clarksons estimerer at salgssummen ligger på mellom 20 og 25 millioner kroner. I så fall har Helios og Magnora gjort mellom 12,5- og 15-gangeren på salget.
Flere salg på trappene
Hittil i år har Helios solgt prosjekter med en samlet kapasitet på 101 MW. Magnora guidet før dagens salg at Helios ville selge prosjekter for 200 MW i år, på toppen av det som allerede er solgt til det tyske fondet Commerz Real og svenske OX2.
Fearnley Securities forventer at Helios vil selge solprosjekter for ytterligere 170 MW i år slik at den totale kapasiteten havner på 270 MW i solgte prosjekter. Meglerhuset mener Helios vil selge prosjekter for mellom 216 og 320 millioner kroner, hvorav Magnora altså har rett på 40 prosent.
Det mener Fearnley tilsvarer rundt 1,5 til 2 kroner aksjen i Magnora.
Helios er en svensk utvikler av sol- og batterilagringsprosjekter, og har sikret areal for over 37 prosjekter i Sverige, Litauen og Latvia. Selskapet skal utvikle prosjekter med en samlet kapasitet over 1.620 MW.
Gjorde 20-gangeren
I starten av mai solgte Helios to solprosjekter under utvikling til Commerz Real. Heller ikke den gangen ble det oppgitt en salgssum, men Clarksons Platou beregnet at Magnoras andel av salget var på rundt 20 til 25 millioner kroner.
Det medførte at Magnora gjorde 20-gangeren på salget, ifølge meglerhuset.
Dersom Helios selger unna prosjektporteføljen på 1.600 MW til like priser, vil det gi et proveny til Magnora på mellom 400 og 500 millioner kroner, tilsvarende halvparten av dagens børsverdi i selskapet.
OX2, som er det andre selskapet Helios har solgt prosjekter til år, har annonsert at det skal eie solprosjekter for 1.000 MW i år. I dag har selskapet rundt 700 MW i porteføljen, og vil dermed trenge ytterligere 300 MW.
Fearnley ser oppside
Fearnley Securities har en kjøpsanbefaling og 50 kroner som kursmål på Magnora. Dette er Fearnleys’ base-case, men i sitt bull-case priser de Magnora-aksjen til 70 kroner.
Det gir en oppside på over 200 prosent fra dagens kurs på 22,35 kroner.
Sammen med Helios står det svenske perovskitt-selskapet Evolar for den største verdien i Magnora-porteføljen. Fearnley verdsetter Helios til 586 millioner kroner og Evolar til 788 millioner kroner.
I tillegg har Magnora solprosjekter i Sør-Afrika og prosjekter innen havvind som Fearnley verdsetter til totalt 1,25 milliarder kroner. I dag er børsverdien i Magnora på 1,27 milliarder kroner.
