– Det er mange interessante bedrifter i Norge, men i KKR investerer vi ikke i olje, offshore og shipping, så det utelukker mange norske bedrifter, sier Hans Fredrik Årstad (33), fungerende Norden-sjef i det New York-baserte private equity-selskapet KKR.

Årstad er født og oppvokst i Bærum, men han har bodd i London siden 2014. Han er jevnlig på jobb-besøk i gamlelandet.

Finansavisen treffer han under et todagersbesøk i Oslo. Da har han leid et møterom hos Regus i Vika der han har hatt andre møter.

– Hele investeringsteamet sitter i London, men for å dekke Norden krever det at vi er tilstede her. Vi bruker mer tid på reise enn på kontoret, og det gjelder det øvrige Europa-teamet også. Man får ikke de beste resultatene ved å sitte ved pulten og jobbe i Excel, men ved å være mye ute, sier han.

Etter siviløkonomutdannelse ved Norges Handelshøyskole begynte Årstad i konsulentselskapet McKinsey. KKR har han jobbet i siden 2014.

– Savner du Norge?

– Det er ikke like lett å gå på ski i marka i Storbritannia. Jeg er en av veldig få i London som går på rulleski. Så noe savner man alltid, men det er fint i London også, sier han.

Dette liker KKR

– Holdningen til olje- og gassektoren har endret seg de seneste fem årene. Dels skyldes det den finansielle risikoen ved å være avhengig av oljeprisen. Det kan man ikke gjøre noe særlig for å påvirke.

SPEIDER ETTER NYE VEKSTRAKETTER: – Visma er et eksempel på et selskap vi var så heldige å være med på, sier Hans Fredrik Årstad, fungerende Norden-sjef i KKR. Foto: Anders Horntvedt

– Og dels skyldes det at miljø er et tema av økende viktighet for oss. Opprinnelsen vår er tradisjonell oppkjøpsvirksomhet, men vi har også fond som kun fokuserer på bærekraftige investeringer, og som rapporterer på ESG i tillegg til finansiell avkastning, sier han.

ESG står for «Environmental, Social and Governance» og kan oversettes til norsk som miljø, sosialt ansvar og selskapsstyring.

– Norden er et veldig viktig marked for oss. Vi har investert 3 milliarder dollar i egenkapital og 2 milliarder fra kredittsiden i nordiske selskaper. 

– Det regulatoriske rammeverket er relativt stabilt, og det er mange av den typen selskaper vi liker: Mellomstore selskaper og større selskaper med stort internasjonalt potensial, sier han.

KKR kjøpte seg inn i regnskapsselskapet Visma i 2010. Da ble selskapet verdsatt til 11 milliarder kroner. KKR solgte seg ut i to omganger: I 2014 og 2017.

I 2017 var selskapet verdsatt til 45 milliarder kroner.

– Visma er et eksempel på et selskap vi var så heldige å være med på. Det var en fantastisk reise sammen med konsernsjef Øystein Moan og resten av ledelsen i syv år, sier han.

Tar gjerne minoritetsposisjoner

– Vi liker godt å gå i partnerskap med andre sterke eiere, og vi kan sitte både i majoritets- og minoritetsposisjoner. Vi gjør flere slike transaksjoner enn noen av konkurrentene våre, sier han.

– Vi liker det best når eierne har komplementære styrker. Aller best er det når medeierne er familie, gründere eller andre som kjenner businessen ut og inn. Så kan vi komme inn med våre ressurser på digitalisering og nettverk. Vi kan hjelpe selskaper å nå ut globalt, sier Årstad.

I dag har KKR en andel i ett norsk og to svenske selskaper. KKR eier 30 prosent av Sector Alarm, 50 prosent i finansselskapet Söderberg & Partners, samt en andel i helseselskapet Ambea, som blant annet eier sykehjemsoperatøren Aleris.

– Vi gjør relativt få, men store investeringer. Hvis vi vurderer 100 selskaper, går vi inn i ett. Og da går vi inn med minimum 200 millioner euro, sier Årstad.

– Det gjør at vi kan gjøre veldig dyp analyse når vi først gjør en investering. Vi bruker seks til 12 måneder med research før vi beslutter oss for å investere. Vi gjør dyp markedsanalyse, studerer konkurrenter og bruker mye tid sammen med selskapets ledelse og de potensielle partnerne våre, sier Årstad.

IKKE METTE: – Vi er alltid sultne på Norden, sier Hans Fredrik Årstad, fungerende Norden-sjef i private equity-selskapet KKR. Foto: Anders Horntvedt

– Aller best liker vi å reise rundt til selskapene, møte ledelsen og se fasilitetene. I andre tilfeller kommer ledelsen og styret til oss i London, sier han.

– Alltid sultne på Norden

– Er ikke selskapene dere ser på analysert ut og inn fra før? Hva kan dere tilføre ved å bruke så mye tid?

– Det vesentlige er ikke å finne ut om bedriftens marked vokser med 3 eller 5 prosent i året. Det interessante er hva som skal til for å hjelpe selskapet til neste nå. Vi kan hjelpe et selskap inn i Kina eller inn i USA.

– Visma kjøpte 100 selskaper og forandret delvis strategi underveis. Vi ser på hvilke endringer som kan gjøres for å skape verdi, legger han til.

KKR forvalter rundt 200 milliarder dollar, hvorav 110 milliarder er innenfor private equity. KKR regnes som en av de tre største private equity-forvalterne i verden, på linje med Blackrock og The Carlyle Group.

– Hvis du teoretisk sett hadde slått sammen alle selskapene vi eier, ville du ha fått et konsern med mer enn 150 milliarder dollar i omsetning og 750.000 ansatte. Det ville ha gjort oss til en av de største arbeidsgiverne i verden, et sted mellom femte- og tiendeplass.

Tidligere Norden-sjef Anders Borg sa til Dagens Næringsliv i 2017 at KKR var «ekstremt sulten» på norske selskaper.

– Har dere stilt sulten med en 30 prosent andel i Sector Alarm?

– Vi er alltid sultne på Norden. Over de seneste ti årene har vi investert rundt 20 prosent av Europa-fondene våre i Norden, og siden 2016 har vi gjort tre investeringer og tre exiter i Norden. Men som nevnt er vi selektive, sier han.