Leif Eriksrød klarte 11,7 prosent avkastning i Alfred Berg Gambak i november, og klarte dermed ikke helt å henge med fondsindeksen på Oslo Børs og oppgangen på 15,1 prosent.
– Gambak hadde en fantastisk måned, men flere av aksjene som bidro mest til børsoppgangen var taperne fra tidligere i år – og disse fikk seg en kraftig rekyl opp. Disse aksjene faller utenfor fondets strategi som favoriserer aksjer som leverer stabil oppgang over tid, skriver Eriksrød i en e-post til Finansavisen.
Banker børsen
Så langt i 2020 er likevel fondet langt foran referanseindeksen, med 11,4 vs. 2,3 prosent.
De siste tre og fem årene er Eriksrød også godt foran børsen. Over tre år leder han med 11,7 vs. 7,0 prosent, over tre år med 9,0 vs. 11,5 prosent gjennomsnittlig, årlig avkastning.
I november drar forvalteren frem Nordic Semiconductor , Entra og Scatec Solar som de største vinnerne, mens Orkla, Schibsted B og Europris trakk mest ned.
I løpet av måneden solgte Eriksrød seg ned i Adevinta , Bakkafrost og Yara , mens Lerøy Seafood forsvant helt ut av porteføljen.
På kjøpssiden økte fondet eksponeringen i Elkem , Entra , Atea og Kahoot! .
Varsler comeback i laks
– Analytikerne har klokkertro på et knallsterkt laksemarked neste år. Har dere et annet syn?
– Laksemarkedet kan bli sterkt mot slutten av neste år. Dessverre ryker nå det viktige fjerde kvartalet på grunn av nedstengningen, slik at estimatene må tas ned. Vi er langsiktig positive til sektoren, så vi kommer nok sterkere tilbake i disse aksjene, svarer Gambak-forvalteren.
Eriksrød red på Entra-bølgen i november etter at to svenske eiendomsselskaper la inn bud på selskapet, men skriver i november-rapporten at Entras eiendomsportefølje representerer noe av det beste man kan få i Norge – og er ikke veldig positiv til noen av budene.
– Dere kjøper flere aksjer i selskapet. Indikerer det at dere tror på en videre budkrig?
– Vi økte fordi vi anså aksjen som en solid investering i et noe overkjøpt marked. Den pågående budkampen passer oss ikke spesielt godt da vi heller ønsker eksponering mot Entras eiendomportefølje enn en kombinert svensk/norsk portefølje. Vi liker definitivt ikke å være den innvannende parten, forklarer Eriksrød.
Elkem rir på prisoppgang
Læringsplattformen Kahoot! har hatt en eventyrlig kursutvikling så langt i år, med en oppgang på nesten 200 prosent. Men Eriksrød tror aksjen har enda mer å gå på, og begrunner det overfor Finansavisen med at sentimentet nå er sterkt for IT-aksjer med et internasjonalt perspektiv.
I forrige uke varslet Elkem at selskapet girer opp sin satsing mot elbiler, med etableringen av en workshop i Shanghai. Eriksrød har god tro på Kinas største silikonprodusent, og økte altså fondets posisjon i november.
– Elkems inntjening er svært sensitiv for silikonprisene i Kina. Vi ser derfor at estimatene må kraftig opp i kjølvannet av prisoppgangen. Sentimentskiftet i retning av sykliske aksjer gjør dette attraktivt også for Gambak, skriver forvalteren i e-posten.
Nordic Semi er største post
De fem største investeringene i fondet er (per 30/11) Nordic Semiconductor (5,94 prosent), Adevinta (4,54 prosent), Scatec Solar (4,47 prosent), Tomra (4,33 prosent) og Entra (4,21 prosent).
Alfred Berg Gambak hadde ved utgangen av november en forvaltningskapital på drøyt 7,4 milliarder kroner.
Periscopus AS eier 153.000 aksjer i Kahoot. Periscopus AS er kontrollert av ansvarlig redaktør i Finansavisen, Trygve Hegnar.
