– Det er en grei antagelse at vår strategi peker mot å bygge opp VLCC-posisjonen fremover, sier adm. direktør Lars Barstad i driftsselskapet Frontline Management.
Sent mandag kveld varslet rederiet at det selger fire såkalte LR2-tankere, 110.000-tonnere som i tillegg til råolje kan frakte raffinerte oljeprodukter. Prisen er 160 millioner dollar, 17,5 millioner dollar mer enn VesselsValues verdianslag.
Kjøper er et annet selskap i Fredriksen-gruppen, SFL Corp., som leier ut skipene til energihandelsselskapet Trafigura.
– Et hestehode foran
– LR2-segmentet er spennende, spesielt i lys av raffinerikapasitetsøkning øst for Suez, mens vesten bygger ned.
– Men vi fokuserer alltid på hva som presumptivt gir investorene best avkastning på investert kapital, og der ser vi historisk at VLCC ligger et hestehode foran, sier Barstad om bakgrunnen for salget.
Spotratene for moderne eco-skip i VLCC-klassen ligger nå på 17.700 dollar dagen, mens snittet hittil i år er 12.800 dollar mot 64.300 dollar pr. skip pr. dag på samme tid i fjor. Frontlines nødvendighetsrate for å drive denne delen av flåten i kontantmessig balanse er 21.800 dollar.
I sommer kjøpte Frontline åtte VLCC-ere for til sammen 746 millioner dollar, tilsvarende nær 6,7 milliarder kroner basert på tirsdagens vekslingskurs.
To av skipene var bygget i 2019 og ble overtatt fra Okeanis Eco Tankers, mens seks er nybygg som ferdigstilles på Hyundai-verftet i Sør-Korea i løpet av 2022 og 2023.
Så langt har rederiet sikret seg finansiering for en kvart milliard dollar av VLCC-investeringene gjennom nye lån.
Selger de eldste
LR2-transaksjonen omfatter «Front Lion» (bygget i 2014), «Front Tiger», «Front Puma» og «Front Panther» (bygget i 2015). Dette er de fire eldste fartøyene i den delen av LR2-flåten som Frontline eier.
Transaksjonen frigjør 67 millioner dollar og ventes å gi en regnskapsmessig gevinst på 11,2 millioner dollar. Den vil bli inntektsført i fjerde kvartal i år og første kvartal neste år.
Frontline vil etter leveringen til SFL Corp. ha en flåte på 74 skip, hvorav 25 VLCC-er, 27 suezmax- og 18 LR2/aframax-tankere.
SFL skal leie ut søsterskipene til Trafigura for minimum fem år med befrakters opsjoner på å beholde dem lenger. Dagraten ligger rundt 22.000 dollar pr. skip pr. dag.
Trafigura har på nærmere angitte vilkår rett til å videreselge skipene, men SFL skal da ha deler av gevinsten.
– Full kontroll
– Denne transaksjonen ble initiert av SFL, og er et godt eksempel på hvordan vi forsøker å bygge og utvide relasjonene mot våre kunder, sier SFL-sjefen Ole B. Hjertaker.
– Frontline har fokusert mest på større råoljetankere i det siste, og i vår dialog med Trafigura skjønte vi at de kunne være interessert i mer kapasitet på store produkttankskip. Trafigura har leid inn noen av disse skipene tidligere, og var godt kjent med design og fleksibilitet for sin trading av oljeprodukter. Så da så vi en mulighet for å skape en ny transaksjon, sier Hjertaker.
– Avtalen øker vår charter-backlog med cirka 160 millioner dollar, det vil si rundt 40 millioner pr. skip over fem år.
– Skipene er leid ut på timecharter-basis, så vi har full kontroll over drift og vedlikehold i denne perioden, sier SFL-direktøren.
Det er lagt inn en gjensidig avtale med leietager om en profit share-løsning i forbindelse med salg av skipet i leieperioden dersom verdiene går opp.
Hjertaker sier det skaper en interessant mulighet for meravkastning på investeringen, gitt utsiktene i tankmarkedet fremover.
