– Vi ser generelt etter selskaper som vil være relevante om 15-20 år, og som vi kan utvikle. Vi kjøper ikke bare et selskap som en ny eier vil være interessert i. Vi må tenke på eieren etter det, sier Frode Strand-Nielsen, gründer av oppkjøpsfondet FSN Capital og veteran i norsk private equity.
– Da er du fort inne i bransjer som fornybar, helse og velvære, digitalisering og ESG i ulike former generelt, sier Rebecca Svensøy, juridisk direktør i FSN Capital.
Jobber for nullutslipp
Forrige uke holdt Strand-Nielsen og Svensøy foredrag på konferansen Nordic Buy Out Forum, som arrangeres av advokatfirmaet Wiersholm i samarbeid med Norsk Venturekapitalforening (NVCA).
Da snakket de om hvordan private equity kan være med å ta ansvar for de endringene som trengs for å bevege verden mot et lavkarbonsamfunn.
– FSN Capital tar utgangspunkt i vitenskapelig baserte mål og kommittert seg til net zero. Vi oppfordrer alle andre private equity-aktører til å gjøre det samme, sier Svensøy.
– Altfor høy risiko
Oppkjøpsfondet FSN Capital bærer gründerens initialer, og har nå 18 milliarder kroner i tørt krutt tilgjengelig. De pengene skal de rundt 70 FSN-ansatte bruke til å kjøpe selskapet de har tro på for å utvikle dem videre.
Fra før eier selskapet 23 bedrifter i Norge og utlandet. FSN Capital forvalter rundt 35 milliarder kroner på vegne av investorene som har satset penger på FSNs fond.
– Hva er det uaktuelt å gå inn i?
– Brune og grå selskaper, det vil si stort sett alt av olje og gass. Vi holder oss unna selskaper med et høyt karbonavtrykk.
– Ikke bare er det utenfor investeringsmandatet vårt. Det er heller ikke forenlig med vår forpliktelse til net zero, og det er også altfor høy risiko, sier Strand-Nielsen.
– Selskapene vi går inn må sannsynliggjøre at både driftsresultatet og omsetningen kan dobles innen fem år. Vi kan gjerne jobbe med risiko knyttet til teknologi, medarbeidere eller marked. Men politisk risiko er vi varsom med, sier Svensøy.
34 prosent avkastning
«We are decent people making a decent return in a decent way», lyder reklamen som møter deg på FSNs hjemmesider.
FSN Capital kan skilte med en gjennomsnittlig avkastning på 34 prosent pr. år siden starten i 1999.
– De fleste selskaper innenfor petroleumssektoren har én eller annen grønn strategi. Kan ikke privat risikokapital fra dere påskynde det grønne skiftet?
– Jo, mange aktører innenfor oljebransjen har økt innsatsen. Men det er ikke den typen selskaper vi ser under. Det handler ikke bare CO2-utslipp, men om at betarisikoen er for stor. Selskapene er underlagt makrotrender som gjør at vi ikke har mulighet til å kontrollere risikoen, og da holder vi oss utenfor, sier Svensøy.
– Vi har kjøpt danske Obton, én av Europas største utviklere av solcelleparker. Dét er et fremtidsrettet selskap som i aller høyeste grad påskynder det grønne skiftet.
– Vi kan ikke gå rundt og kjøpe oljeselskaper. Ikke er de i vår størrelse, og kulturen er altfor forskjellig. Forskjellen mellom et gründerselskap og Statoil, den kan jo ikke bli større, sier Strand-Nielsen.
– Du kaller Equinor fortsatt Statoil?
– Ja, Equinor , mener jeg. 40 år under navnet Statoil har vel brent seg litt inn.
Gründeren skal gi seg
Om kort tid vil partnerne Ulrik Smith (45) i Oslo og Robin Mürer (47) i München ta over som ledere av virksomheten i fellesskap.
I 2017 tok FSN skrittet ut av Skandinavia ved å etablere seg i Tyskland. Dermed er private equity-selskapet på plass i Norge, Sverige, Danmark og Tyskland.
Det er nøyaktig de samme landene som konsulentselskapet Arkwright, som var det forrige selskapet Strand-Nielsen var med å grunnlegge i 1987.
På 1980-tallet jobbet Strand-Nielsen i Bain & Company, Mitt Romneys gamle selskap.
Strand-Nielsen mener FSN er blitt en spiller som virkelig er å regne med i Mellom-Europa.
– München vil være vårt største kontor i løpet av 2022, sier han.
– Bærekraft, ansvarlig og en nordisk tilnærming til eierstyring harmonerer veldig godt med den floraen av mellomstore bedrifter i Tyskland som kalles mittelstand. Folk fra mittelstand til skeptiske til finansfolk i utgangspunktet. Vi rubriserer oss ikke som finansfolk, men som industriutviklere, sier Strand-Nielsen.
– Vi er et av Europas raskest voksende private equity-hus. Det er ikke så verst tatt i betraktning at bransjen vokser raskt, legger han til.
