– Har du en forsiktig tilnærming til aksjer skal du kjøpe aksjer på dette, sier Pareto-megler Sebastian Baartvedt om Ukraina-uroen.
Aksjemarkedet i Europa og Russland faller kraftig torsdag, etter at Putin har startet med krigføring i Ukraina. I Oslo er fallet beskjedent, med Equinor som en stor bidragsyter til å dempe fallet, etter at aksjen stiger kraftig på voldsomme utslag i oljeprisen.
Andre kjemper som DNB, Telenor, Mowi og Autostore faller kraftig, også vekstselskaper uten kontantstrøm faller kraftig.
Megleren tror det kan være et greit tidspunkt å vekte opp i aksjer, og ser seg nødt til å advare investorer om at aksjemarkedet har priset inn en del uro i Ukraina i forkant. Han ville heller kjøpt enn solgt aksjer i dag, men tror det kan falle videre dersom Kina går inn i Taiwan.
– Når du ser på «God Morgen Norge» at det er krig i Ukraina så er det for sent å selge aksjer, sier han, og legger til:
– Folk sitter stort sett i ro, det er for sent å få panikk nå. Men det er klart man er bekymret for hvordan likviditeten utspiller seg de neste dagene. Det kan forsterke fallet.
Tiåringen faller
– Så du frykter ikke større utslag av krigen?
– Det føles som om man skal kjøpe. Jeg skal være ydmyk for det som skjer, men jeg tror det hadde blitt verre om Kina hadde gått inn i Taiwan. Og det er fortsatt et scenario, sier Baartvedt.
– Hvilke sektorer kan få det tøft om krigen eskalerer?
Solide aksjer med god kontantstrøm og høy kontantbeholdning
– Alle de selskapene som ikke har en kontantstrøm, eller nok cash, vil få det tøft. For nå er det vanskelig å hente penger i markedet, sier han.
De seneste dagene har flere investorer observert at de lange rentene i USA har falt, men Baartvedt minner om at rentefallet har en naturlig forklaring.
– Rentene faller på frykt og ikke stimuli. For investorer selger ikke «tiåringen» nå for å handle tech-aksjer som brenner penger, sier han.
– Misoppfattelser rundt Russland
Det megleren derimot ser etter er «kvalitetsaksjer» som er godt kapitalisert med god kontantstrøm og med mye cash.
– At laks faller så mye er rart, for det er mange misoppfattelser rundt Russland, sier Baartvedt, som fortsetter:
– Da det ble innført sanksjoner i 2014 steg Bakkafrost, siden de fikk selge til russerne. Etterspørsel fra Russland var da rundt 10 prosent av markedet. Men i dag importerer de 70.000 tonn, mens markedet er på 2,8 millioner tonn, altså veldig lite.
Vekstselskaper uten kontantstrøm (vær forsiktig)
Han minner også om at man må se lakseprisen nominelt, sammenlignet med russiske rubler og amerikanske dollar, for å forstå hvorfor russerne spiser mindre laks i dag sammenlignet med 2012.
– Det er ingen russere som har råd til laks lengre.
– Lykkeland
Av de norske selskapene som kan bli rammet av en langsiktig uro i Ukraina er typisk energiintensiv industri, som Norske Skog, selv om disse selskapene pr. nå har kontrakter med forutsigbare strømpriser.
– Så da snakker vi en eskalering av det vi nå ser, og da har verden kanskje større problemer uansett, sier han og legger til:
– Og derfor er de fleste institusjonene rolige.
– Hva med luftfart, der kan det bli trøbbel?
– Eskalerer det skal man ikke eie flyaksjer, men jeg tror ikke dette slår hardt ut på flyselskapene.
En oljepris på over 100 dollar pr. fat er isolert sett positivt for den oljetunge børsen i Norge, og for norsk økonomi i sin helhet. I tillegg gjør spinnville gasspriser inntjeningen himmelsk.
– Vi er og blir et lykkeland, sier Baartvedt.
