– Når jeg summerer inntjeningen for de europeiske flyselskapene finner jeg at driftsresultatet før av- og nedskrivninger (EBITDA) endelig skal gå i pluss i 2022. Det kan nok endres med Ukraina-uro, sier Nordea-forvalter Robert Næss til Finansavisen.
Ifølge regnearkene til Næss vil de europeiske flyselskapene, som i tilllegg til de norske inkluderer selskaper som IAG, Air France KLM, Ryanair og Wizz Air, tape penger på selve driften (EBIT) også i år.
– Det eneste som vil stige er gjelden. Så selv om Norwegian er refinansiert så er ikke helsesituasjonen på topp når jeg ser på næringen samlet sett, sier Næss.
Rekordhøye drivstoffpriser
Flyselskaper taper historisk mye penger i første og fjerde kvartal, og 2022 blir naturligvis intet unntak. Men krigen i Ukraina, som kommer rett etter at coronaviruset slapp taket, kommer svært lite beleilig for bransjen. Krigen har kjørt oljeprisen i taket som i sin tur har sørget for rekordhøye priser på flydrivstoff.
– I fjerde kvartal var fuel den største kostnaden for Norwegian, den utgjorde vel en tredjedel av selve billettprisen, sier Næss.
Det underbygger naturligvis alvorligheten av Ukraina-uro for flyselskapene, som gjerne vil se lavere drivstoffpriser.
– Oljeprisen pr. fat var på 700 norske kroner i fjerde kvartal. Nå er den på 940 pr. fat, sier Næss, og viser konsekvensene det ville ha gjort i regnskapene til Norwegian:
– Med dagens pris i fjerde kvartal ville resultatet ha falt med 250 millioner kroner, som jo er betydelig.
Norwegian gikk for ordens skyld i pluss i fjerde kvartal, med 117 millioner kroner, justert for salgsgevinst på 200 millioner på Gatwick-slotter. Selve driftsresultatet var negativt med 263 millioner kroner.
Flink til å hente kapital
Selv om Næss tror bransjen får et tøft år er det likevel ikke helt svart. For første kvartal er normalt dårlig, og Næss mener det viktigste blir etterspørselen på våren og sommeren.
– Det som skjer i dag bør ikke være avgjørende, sier han.
Slik vektes flyselskapene
| Selskap | Indeksvekting |
| Wizz Air Holdings Plc | 18,1 |
| Pegasus Hava Tasimaciligi AS | 13,8 |
| Ryanair Holdings PLC | 11,2 |
| Turk Hava Yollari AO | 11,2 |
| easyJet PLC | 11,1 |
| Finnair Oyj | 9,7 |
| Deutsche Lufthansa AG | 9,7 |
| International Consolidated Airlines | 8,6 |
| Air France-KLM | 4,2 |
| Aeroflot PJSC | 1,7 |
| SAS AB | 0,6 |
| Air Berlin PLC | 0,2 |
| Norwegian Air Shuttle ASA | 0,1 |
– Hvordan er de skandinaviske flyselskapene rustet for det som nå skjer?
– Norwegian har jo en solid balanse så de greier seg fint.
– For Flyr vil etterspørselen være det langt viktigste. For kort tid siden var det deprimerende å se på hvor lave priser de hadde, men når jeg sjekker prisene nå for utland ligger de på høye nivåer for sommeren.
– SAS er jo midt oppi en redningsplan. Og, er det én ting SAS er flink på, så er det å hente inn ny kapital.
Kan amerikanerne droppe Europa-turen?
Torsdag ble luftrommet over Ukraina stengt. SAS er det eneste blant de skandinaviske flyselskapene som flyr til området, nærmere bestemt til Kyiv, men torsdag ble disse naturligvis innstilt på ubestemt tid.
– Hvordan vil etterspørselen påvirkes av Ukraina-uro?
– For de fleste flyselskapene vil den direkte konsekvensen være uproblematisk. Det er jo lett å endre på rutene. Det eneste unntaket her er Wizz Air. De har flere direkteruter til Kyiv og Øst-Europa er viktig for dem. Aksjen var svakest av flyselskapene torsdag, sier Næss.
– Er det andre ruter som kan bli stanset?
– Det kan kanskje tenkes at langdistanseflyvninger vil merke en nedgang. Og kanskje amerikanerne utsetter Europa-turen på grunn av situasjonen, spekulerer Næss.
Han legger til:
– Med enda høyere drivstoff- og strømpriser så kan det isolert sett gi en negativ effekt. Men, det blir neppe noe betydelig. Det kan jo tenkes at noen utsetter ferieplanleggingen noe, men det vil nok trolig også gå fort over.
