Mens rapporteringssesongen går så det suser er det denne uken klart for tallslipp fra noen av de største lakseoppdrettsselskapene på Oslo Børs.
På forhånd har de fleste selskapene gitt hint til markedet om hvordan det har gått i årets første kvartal i form av slaktetall. Likevel legger selskapene bak seg et kvartal preget av høy laksepris, og det er dermed knyttet stor spenning til hva oppdretterne har fått for fisken.
Dersom DNB Markets-analytiker Alexander Aukner skulle satset på et selskap før tallslippet, ville det vært Grieg Seafood.
– Jeg tror Grieg Seafood kan overraske, og der ligger vi ganske langt over konsensus. Der har vi fått vite både volum og kostnad, så det er bare realisert pris som gjenstår. Jeg tror Grieg kommer til å gjøre det bra ettersom de har lav kontraktsandel, sier Aukner.
Med lav kontraktsandel vil nettopp Grieg Seafood kunne dra nytte av de høye spotprisene vi har sett i kvartalet. DNB Markets-analytikeren venter at Grieg Seafood vil legge frem et operasjonelt driftsresultat på 460 millioner kroner, mot et underskudd på 16 millioner kroner i samme kvartal i fjor.
Skyhøy pris
Tall fra både Statistisk sentralbyrå (SSB) og Fish Pool viser at lakseprisen klatret til ny all-time high forrige uke. Ifølge SSB endte eksportprisen på 107,75 kroner pr kilo laks, mens det ifølge Fish Pool ble registrert en spotpris på 124, 96 kroner forrige uke.
– Hva vil prege rapportene for første kvartal?
– Det ene er selvfølgelig prisbildet vi ser i dag, og hvor vedvarende det er, og om man har klart å oppnå priser i nærheten av det man ser i spotmarkedet vil være viktig. Det andre som vi analytikere kommer til å fokusere vel så mye på er kostnadsinflasjonen, sier Aukner.
Sjømatanalytiker Carl-Emil Kjølås Johannessen i Pareto Securities sier seg enig i Aukners Vurdering.
– Det kommer nok til å bli mye fokus på kostnader og hvordan de har økt og vil øke fremover. Så vil det nok også bli fokusert på prisoppnåelse og hvor bra de forskjellige selskapene har klart å dra nytte av de rekordhøye spotprisene, sier Pareto Securities-analytikeren.
Trekker frem flere
I tillegg til Grieg Seafood mener Kjølås Johannessen at det er flere oppdrettere som kommer til å levere gode tall nå i første kvartal.
– SalMar pleier jo alltid å levere gode tall og det tror vi de vil gjøre også denne gang. Vi tror også Austevoll vil leverer et bra resultat, og da spesielt fra de pelagiske virksomhetene, sier han og fortsetter:
– Vi er litt mer usikker på Bakkafrost, da spesielt resultatene i Skottland har svinget mye. Vi synes fortsatt Grieg er attraktivt priset og liker den aksjen, i tillegg ser vi fortsatt bra oppside i Lerøy og enda mer i Austevoll.
Utbytte?
På dagens priser ligger det an til god inntjening for oppdretterne, og kommentarer rundt kapitalallokering vil derfor bli en interessant ting å følge med på under resultatfremleggelsen.
– Kan vi se beslutninger om ekstraordinært utbytte?
– Det vil bli veldig spennende å høre hvilke tanker selskapene gjør seg om kapitalallokering. Spørsmålet blir da om man skal investere i noe spekulativt utbyggingsprosjekt, eller skal man betale tilbake til eierne, sier Aukner.
Kjølås Johannessen tror ikke nødvendigvis at det blir noe utbyttedryss etter første kvartal.
– Jeg tror ikke det kommer noen ekstraordinære utbytter etter første kvartal for de selskapene som vanligvis bare betaler utbytte en gang i året. For Mowi som betaler hvert kvartal vil det nok være et element av ekstraordinært utbytte gitt den sterke inntjeningen og relativt lave gjeldsgraden, sier han.
Bakkafrost sparker i gang med fremleggelse av tall tirsdag 10. mai, mens Mowi og SalMar vil presentere tallene henholdsvis onsdag og torsdag.
Fredag blir en tettpakket dag med tall fra både Grieg Seafood, Austevoll Seafood og Lerøy Seafood.
