De siste dagene, og særlig etter forrige ukes nye inflasjonsskrell, har markedet priset inn en betydelig mulighet for en trippelheving, 75 basispunkter, fra Fed ved ukens rentemøte.
Frem til inflasjonstallene, som viste en uventet økning til 8,6 prosent i mai, regnet de fleste analytikere og markedet med at Fed ville nøye seg med dobbelthevinger, altså 50 basispunkter, ved møtene i juni og juli. Spørsmålet var heller om Fed ville slå av til vanlige 25 basispunkters hevinger fra og med september.
Avhenger av Fed
De økte forventningene til voldsomt bratt renteoppgang har bidratt til å trekke dollaren enda sterkere. På en uke har EURUSD gått fra litt over 1,06 til omtrent 1,046. Mot kroner var kursen mandag ettermiddag 9,87, opp fra 9,50 den siste uken.
«Markedet vil bare ha USD nå», skriver makroøkonom Dane Cekov i Nordea Markets i en kommentar.
Men hvis Cekov og Nordea får rett, og Fed nøyer seg med en dobbeltheving, altså 50 basispunkter, denne uken, kan det svekke dollaren, tror Cekov.
Alle andre svekkes
For norske kroner og andre risikosensitive valutaer er rentefrykten internasjonalt dobbelt dårlig nytt. På den ene siden gjør det at forventede renter ute stiger relativt til norske renter, og på den andre siden bidrar rente- og inflasjonsfrykten til store markedsfall, som alltid er i disfavør av små, og mindre likvide, valutaer.
Nordea Markets tror at EURUSD kan synke videre, og tror at dollaren kan nå paritet i løpet av året. På kort sikt vil likevel en dobbeltheving nå trekke dollaren ned.
Ifølge Nordea Markets er dollar nå overkjøpt, eller nær overkjøpt, mot de fleste G10-valutaene.
