– Dersom de kan sette seg ned og snakke sammen er det jo en åpenbar mulighet for at Euronav kan selge skip, sier Eirik Haavaldsen, som har fulgt shipping og Fredriksen-gruppen i 12 år i meglerhuset.
Etter at New York-børsen stengte handelen mandag kom meldingen om at Frontline skrinlegger det planlagte oppkjøpet av Euronav i Antwerpen.
Ikke første gang
Det vil ikke bli fremsatt noe oppkjøpsbud på det belgiske tankrederiet, der shippingfamilien Saverys og deres selskap CMB - Compagnie Maritime Belge - har økt sin eierandel til 25 prosent og blokkerer en fusjon.
På Oslo Børs var Frontline-aksjen opp 24,3 prosent ved 14.30-tiden tirsdag, mens Euronav samtidig var ned over 17 prosent på børsene i Brussel og New York.
Eirik Haavaldsen viser til at Fredriksen tidligere har vært i en tilnærmet lik situasjon da han på slutten av 1990-tallet ønsket å overta det svenske tankrederiet ICB.
Etter en toårig strid mellom Frontline-rederen og det greske rederen John Angelicoussis og styret i ICB fikk Fredriksen i 1999 kontroll med størsteparten av ICB-flåten, som ble innlemmet i Frontline.
Vil fortsatt vokse
Haavaldsen mener det er utvilsomt at Fredriksen fortsatt vil at Frontline skal vokse.
– Nå ender vi jo mest sannsynlig opp med en situasjon der det sitter én stor belgisk aksjonær som ikke ønsker at Euronav skal holde på med tankfart, og to store andre aksjonærer - Fredriksen privat og Frontline - som ønsker å øke sin flåte av tankskip.
– Dersom de kan sette seg ned og snakke sammen er det jo en åpenbar mulighet for at Euronav kan selge skip.
– Muligens kan Frontline få velge seg ut indrefileten av flåten og det børsnoterte Euronav kan styre i en annen vei enten det er amoniakk i Vest-Afrika eller hydrogenshipping.
– I så fall skal man definitivt kjøpe begge aksjene i dag, sier Haavaldsen.
Han er ikke overrasket over meldingen som kom sent mandag kveld:
– Det har vel ligget litt i kortene at Fredriksen-systemet ikke var særlig fornøyd med at dette dro så langt ut i tid. Og alle med et minimum av regnekunnskap kunne se at bytteforholdet ikke ville vært det samme i dag.
– Kompromiss
Når det gjelder sannsynligheten for en forhandlingsløsning som kan bety at Frontline overtar deler av Euronavs flåte, viser Haavaldsen til det rederiets største eier har uttalt tidligere.
Saverys-familien med Alexander Saverys i spissen har argumentert for at to uavhengige tankrederier vil føre til det han omtaler som «betydelige ineffektiviteter», og sagt at «et kompromiss er den eneste løsningen».
Konfrontert med et spørsmål fra Finansavisen til Saverys om hva som er den ideelle løsningen for CMB, svarte Saverys at «Frontline vil ha skip, mens vi vil at Euronav skal forbli uavhengig. Det må inngås en avtale rundt disse to elementene».
– Jeg vil absolutt ikke bli overrasket om partene - enten direkte eller via sine rådgivere - etterhvert setter seg til forhandlingsbordet og ser om man kan enes om en løsning.
– Et slikt utfall kan bety at deler av dagens Euronav-flåte havner hos Frontline, sier Paretos analysesjef.
Via sin tanksjef Lars Barstad gjorde John Fredriksen det tirsdag klart at han ikke kunne kommentere Haavaldsens vurderinger.
Til shippingavisen TradeWinds sier Euronav-sjefen Hugo De Stoop at han vil avvente en fullstendig analyse av oppkjøpshavariet før han kommenterer saken.
Solgte seg ned
I begynnelsen av desember overrasket Fredriksen markedet med å selge seg ned i Euronav-aksjen.
Av en flaggemelding til Securities and Exchange Commission fremgår det at John Fredriksen hadde solgt vel 2 millioner aksjer i det belgiske tankrederiet Euronav for nær 400 millioner kroner.
Det reduserte eierskapet som han og Frontline har i Euronav til 17,78 prosent. Av denne posten eier tankrederiet Frontline 6,77 prosent og et av Fredriksens private selskaper resten.
