For to år siden stilte daværende næringsminister Iselin Nybø (V) opp med et konvertibelt lån på 1,5 milliarder kroner for å bidra til å hjelpe Norwegian ut av konkursens klør. Dette var avgjørende for at sentrale investorer med John Fredriksen, Sundt-søsknene og Lorentzen-familien i spissen stilte opp med 6 milliarder kroner, som ble tilført som egenkapital til en aksjekurs på 6,26 kroner per aksje.
Norske myndigheter sørget for at det evigvarende og rentefrie lånet til Norwegian også kunne konverteres til egenkapital, men til en aksjekurs som var 50 prosent høyere enn emisjonskursen. Myndighetene måtte eie lånet i to år før lånet kunne konverteres, og i slutten av mai var det i utgangspunktet ventet at nåværende næringsminister Jan Christian Vestre (Ap) konverterte lånet til aksjer, siden aksjekursen var langt høyere enn konverteringskursen på 9,39 kroner per aksjer.
– Fullt konvertibel til aksjer fra 26. mai 2023, sier IR-ansvarlig Jesper Hatletveit i Norwegian om det evigvarende lånet, som for øyeblikket er på drøye 1,5 milliarder kroner.
Men myndighetene har vært tause som østers og aksjekursen har sklidd ned mot konverteringskursen, hvor den nå har stått «bom fast» i halvannen måned.
Unngikk kurstopp
– Spør Vestre, det er han som har pegget aksjen, sier en sentral investor til Finansavisen.
For Norwegian-aksjen var heit fra januar til juni, hvor aksjekursen steg nærmere 100 prosent. Men siden toppen på 13,50 kroner i starten av juni, har aksjen falt tilbake, og aksjekursen har bevegd seg sidelengs i en korridor med et gulv rundt 10 kroner.
Staten kunne i utgangspunktet konvertert lånet til aksjer da Norwegian-aksjen var på topp, men har valgt å vente.
– Norwegian har levert rekordresultater, og har voldsomt med kontanter. Men markedet har ventet på at Vestre selger seg ut, og det er det som henger over aksjen som en klam hånd, sier en fondsforvalter, og legger til:
– La oss håpe at Vestre har en plan med dette eierskapet.
Norske småsparere er fremdeles svært aktive i Norwegian-aksjen, men større investormiljøer følger Norwegian på en armlengdes avstand.
– Jeg venter til staten har konvertert, sier en annen investor.
Flyanalytiker Kenneth Sivertsen i Pareto Securities sier følgende om at aksjen handles rundt 10 kroner, og om manglende konvertering påvirker aksjekursen:
– Sannsynligvis påvirker det, investorene er fullt klar over aksjeoverhenget.
Han legger til:
– Samtidig som makro (økte renter, kostnader og annet) gjør at man frykter hva vinteren vil gjøre med etterspørselen og lønnsomheten for flyselskaper.
Kan bli størst
Kan det statlige lånet ha noe med at aksjekursen har stått i ro?
Statens lån på 1,5 milliarder kroner kan gjøres om til nær 160 millioner Norwegian-aksjer, som vil gjøre staten til den største eieren i Norwegian.
Topp 3 i Norwegian
| Staten | 14,24% |
| John Fredriksen | 10,61% |
| Sundt-søsknene | 7,84% |
John Fredriksen er størst i dag med 12,4 prosent etterfulgt at Sundt-søsknene med 9,1 prosent. Staten vil derimot utvanne dagens aksjonærer ved en konvertering, og staten vil sitte på rundt 14,2 prosent, som soleklart største eier. Fredriksen og Sundt vil da sitte med henholdsvis 10,6 og 7,8 prosent.
Finansavisen har vært i kontakt med både eierskapsavdelingen i regjeringen og Nærings- og fiskeridepartementet for en kommentar om Norwegian-eksponeringen, uten å få svar.
