Forholdet mellom A- og B-aksjer sto sentralt da advokat Olav Fr. Perland torsdag ettermiddag startet på sin prosedyre i Wilhelmsen-saken, som avsluttes denne uken.

Perland representerer de saksøkte Wilhelmsen-selskapene i striden mellom syv arvinger og Thomas Wilhelmsen. Fire kusiner, en tante og to andre slektninger hevder de er utsatt for tvangssparing, og har gått til sak mot Thomas Wilhelmsen og flere selskaper for å oppløse familiens investeringsportefølje på rundt 6 milliarder kroner. 

I prosedyren beskrev Perland det han kalte saksøkernes «klagesang over å eie B-aksjer».

– Det er forståelig at man kan oppleve det som vanskelig. Men det er viktig at retten skiller mellom normale og rettmessige utslag, og det som er en misbruk av en slik ordning, sa han.

«M-GRUPPEN»: Fra venstre: Hedvig Juell, Hannah Eshete Wilhelmsen (stående), Maren Juell og Cathrine Løvenskiold Wilhelmsen. FOTO: Iván Kverme

Store utbytter

Ifølge advokaten har den såkalte M-gruppen fått vesentlig bedre posisjon og fordeler enn det som følger av å være B-aksjonær.

– Saksøkerne har særlig liten grunn til å klage, sa han, og nevnte medbestemmelse, innsyn, uavhengig kvalitetssikring og stabile, og gode og økende utbytter.

Perland viste til at de samlede utbyttene fra holdingselskapet Taurus fra 2017, året M-gruppen startet det han beskriver som en «kampanje», og frem til i dag utgjør 884 millioner kroner.

Av dette har saksøkerne fått rundt 500 millioner kroner.

– Er det utsulting? Det må være den feteste utsultingen i norsk næringslivs historie, sa han.

Han la til at de på toppen har fått med seg «en formidabel verdistigning» i Wilhelmsen-gruppen. Samlet verdi har gått fra 1,8 milliarder kroner i 2001 til 12,5 milliarder i 2022.

Likevel ønsker saksøkere seg ut: 

– Hos Wilhelmsen har man lykkes både med å bevare og bygge opp verdier, noe som kommer alle aksjonærene til gode. At man øker grunnkapitalen betyr at du får bedre muligheter for å dele ut utbytter i fremtiden. Historien viser at utbyttene fra kapitalforvaltningen har økt, sa Perland.

TIDKREVENDE: Thomas Wilhelmsen har brukt mye tid i Ringerike, Asker og Bærum tingrett denne vinteren. Her sammen med Arctic-partner Jon Gunnar Pedersen, som avga sin forklaring som sakkyndig vitne tirsdag. FOTO: Iván Kverme

Advarte retten

Motpartens advokat, Nils-Henrik Pettersson, anslo i sin prosedyre onsdag at 80 prosent av bevisførselen i retten har dreid seg om forsøk på å påvirke rettens følelser. 

Perland mente det var befriende å høre på, men la syrlig til at det ikke tok mange minutter før Pettersson fulgte opp med en rørende beskrivelse av Helen Juells forhold til broren Wilhelm Wilhelmsen.

Han understreket at saksøkte på sin side hadde gått gjennom temaer som var viktige for retten for å forstå saken, og som kunne belyse hvordan saksøkerne har opptrådt frem til i dag.

– Det er ikke denne siden som har innført begreper som tvangssparing og tapping, påpekte han.

Perland sa seg enig i Petterssons utsagn om at saken i bunn og grunn handler om penger, men advarte retten: 

– Det er viktig at retten er oppmerksom på at dette ikke er saksøkernes penger, slik de sier. Det dreier seg om Taurus', Kassiopeias og WWs kapital, verdier og penger, som er skutt inn og opptjent i selskapene. 

Han minnet om at selskaper er en selvstendig juridisk person, og understreket betydningen av dette prinsippet. 

– Tillit til aksjeselskaper som selvstendige er helt grunnleggende i norsk næringsliv. At det er saksøkernes penger, blir grunnleggende feil. 

To ben

Videre i prosedyren gikk Perland gjennom selskapsstrukturen.

– Taurus er eier i selskaper som driver investeringsvirksomhet. Det er fullt ut i samsvar med vedtektene. Wilhelmsen-gruppen har valgt å ha to ben, et i shipping og et i investeringer.

– Det er viktig å ha en investeringsformue for å beskytte eierskapet i Wilh. Wilhelmsen Holding pluss å ha en risikomessig motvekt mot dette engasjementet, sa Perland.

Han understreket at det har betydning for Wilh. Wilhelmsen Holding å ha en kapitalsterk, kontrollerende eier og sa at verdien av eierskapet og kontrollen i Wilh. Wilhelmsen Holding er felles i Wilhelmsen-familien.

– Verdien av kontroll tilfaller familien gjennom selskapet Tallyman. Thomas Wilhelmsen kan ikke avhende denne kontrollen uten å dele med de øvrige, sa Perland.

Det gjorde han med henvisning til de kritiske kommentarene fra motparten om transaksjonene som ledet frem til at Wilhelm Wilhelmsen overtok A-aksjen i dette selskapet. Tallyman kontrollerer i dag den børsnoterte shippingvirksomheten i Wilhelmsen-gruppen.

– Et salg av A-aksjen i Tallyman utløser tilbudsplikt og en kjøper må i tilfelle fremsette bud til alle aksjonærer med kontrollpremie.

– Aldri vært nok

Perland mener saksøkerne har vært inkonsistente:

– Vi er usikre på i hvilken grad Paus-gruppen støtter dette søksmålet. Olympia og Pontine Paus har ikke villet stille opp som vitner i saken, og Cecilie Paus trakk seg som vitne, sa han.

Han viste til at utbyttene er økt, men tilføyde at det ser ut til at kusinene ikke er fornøyd:

– Det har aldri vært nok for M-gruppen, sa advokaten.

I stedet er det etter Perlands vurdering kjørt årelange prosesser for å finne feil som rettslig kan gi grunnlag for uttreden av selskapet.

– Det er kjørt en ensidig konfrontasjonslinje med manglende sammenheng mellom anførte oppløsnings- og innløsningsgrunner og M-gruppens reelle ønske om uttreden, sa Perland i sin prosedyre.