Fredag neste uke legger Himalaya Shipping frem tall for andre kvartal. Deretter følger en tett strøm av selskapsrapporter de kommende ukene.

Mer enn 15 shippingselskaper skal levere tall for andre kvartal, før Frontline runder av resultatsesongen for shippingselskapene fredag 29. august.

Høye forventninger

Oslo Børs Shipping Index er opp 10,2 prosent hittil i år, og markedet går inn med skyhøye forventninger for resultatsesongen i andre kvartal.

– Det har vært en fantastisk reise i shipping i år, og det tror vi det kommer til å fortsette å være, sier analysesjef Eirik Haavaldsen i Pareto Securities til Finansavisen.

Til tross for god visibilitet i shippingsektoren, mener Haavaldsen det likevel kan komme noen overraskelser i andre kvartal. Investorer legger ifølge analysesjefen stor vekt på faktorer som selskapenes fremtidsutsikter og utbetalinger av utbytter.

Haavaldsen tror derimot ikke resultatrushet i shippingsektoren blir like utslagsgivende som det vi har sett hittil på Oslo Børs. Kongsberg Gruppen falt for eksempel hele 12 prosent etter sine tall  for andre kvartal, mens Vend Marketplaces steg 8 prosent.

Bilfrakt fortsatt brennhett

Analytikeren trekker særlig frem bilfraktaksjene Höegh Autoliners og Wallenius Wilhelmsen som to selskaper som kan levere sterke tall for andre kvartal.

– Alle datapunktene vi har fått inn under kvartalet har vært veldig gode innen bilfrakt.

BILFRAKT: Eirik Haavaldsen er fortsatt positiv til bilfrakt. Foto: Dreamstime

– Vi er på eller nær et klimaks, og spørsmålet er når dette ruller over. Det er noe markedet har gått og ventet på i 12–18 måneder, sier Haavaldsen, som mener fokuset ligger på selskapenes fremtidsutsikter.

Han viser også til månedlige oppdateringer fra Höegh som har signalisert stabilitet, samt en kontraktsdekning som nærmest er fullbooket ut året.

Les også

Superbull på BW LPG

Arctic Securities har hatt salgsanbefalinger på BW LPG og konkurrenten Dorin LPG i to måneder. Nå snur meglerhuset trill rundt og spår aksjene opp henholdsvis 20 og 24 prosent.

– Tjene veldig, veldig mye

Haavaldsen trekker frem BW LPG som en klar favoritt, der han venter sterk guiding for tredje kvartal. Han har et kursmål på aksjen på 157 kroner, mot dagens kurs på 142 kroner. Det impliserer en oppside på rundt 10,5 prosent.

– BW LPG kan potensielt tjene veldig mye penger.

Eirik Haavaldsen

– I estimatene ligger ikke den sterke utsikten helt inne, så vi tror dette kan være støttende for aksjen, sier han.

Han viser til handelsuroen mellom Kina og USA som midlertidig skapte støy i markedet.

– Det man så i starten av andre kvartal var voldsom risikokjøping av volumer fordi kineserne sa at de ikke skulle ta mer propan fra USA.

– Mønstrene har snudd noe opp ned, og det har vært støttende for markedet, sier han og viser til en veldig sterk etterspørsel etter propan til kjemikalier og plastproduksjon i Asia, kombinert med fortsatt høy produksjon i USA.

Haavaldsen viser også til at man nå går inn i en fase med økt amerikansk forbruk, der «spreadene» og prisene stiger, mens flåteveksten har vært fraværende i flere måneder. Situasjonen peker mot en kommende høysesong.

Utbytte kan være avgjørende

Selv om shipping tradisjonelt er noenlunde forutsigbart på slutten av kvartalet før tall, er det i dag stor interesse for utbytte og strategiske grep. Små endringer i utbetalingene kan gi store kursutslag.

– Overraskelsene kommer i form av utbytte, og ikke tall. Noen kan betale litt ekstra, andre litt mindre, og markedet kan henge seg opp i det, sier han.

STRAFFET: MPC Container Ships fikk juling på børsen etter å ha endret utbyttepolitikken. Foto: Christian O. Bruch / laif

MPC Container Ships blir trukket frem som et eksempel. Da MPC la frem tallene for første kvartal, justerte selskapet utbyttepolitikken fra å utbetale 75 prosent av nettoresultatet til å betale ut mellom 30 og 50 prosent. Tallene var på linje med forventningene, men likevel ble aksjen sendt ned hele 15 prosent.

Les også

Pareto: Tankaksjer gir best «risk-reward»

Ratene i tanksegmentet er høye og ligger an til å bli enda høyere senere i år, ifølge Pareto-analytiker Eirik Haavaldsen.

Stor usikkerhet

Haavaldsen advarer imidlertid mot å tro at oppgangen i shipping vil vare evig. Frykt for svakere global vekst eller inflasjon kan raskt snu sentimentet. Likevel er analysesjefen positiv:

– Underliggende ser det fortsatt bra ut i de fleste segmenter. Det er lav flåtevekst, aldrende skip og god inntjening, sier han.

Han mener tank særlig peker seg ut nå – av flere faktorer.

– Saudi-Arabia holder generelt igjen mye olje i sommermånedene som skal eksporteres, og sesongmessig skal dette stige og stige utover høsten, sier han.

Analytikeren forklarer at dersom Opec ser at det går, så vil de øke oljeproduksjonen utover høsten, noe som vil gi større behov for oljefrakt.

TJENER PÅ ØKT EKSPORT: Frontline-skipet Front Earl. Foto: Frontline

– Oljemarkedet ser veldig støttende ut. Du har god etterspørsel, sterke raffinerimarginer og relativt lave lagre. Alt tilsier at ratene skal stige videre utover høsten.

Når samtalen dreier inn på enkeltselskaper, trekkes Frontline frem som et selskap med høye forventninger, både sesongmessig og verdsettelsesmessig.

– Det fysiske markedet ser mye sterkere ut i år enn det gjorde i fjor. Lagrene er lavere, marginene bedre, og det er større rom for rateoppgang, sier Haavaldsen.