Goldman Sachs’ mangeårige sjefstrateg for aksjer, David Kostin, går av etter 31 år i banken. I en fersk podkast fra banken utdyper han sitt syn på markedet, særlig knyttet til teknologi og kunstig intelligens.

Boble eller ikke boble

Kostin svarer på det han omtaler som det mest stilte spørsmålet han får på vei ut døren: Er markedet i en boble?

Les også

Teknologiaksjen som kan varsle kollapsen

Citigroup argumenterer for at Softbank er «kanarifuglen» i «teknologigruven», slik det var før internetboblen sprakk i 2000.

– Vi er ikke i en AI-boble i det offentlige aksjemarkedet. Men i det private markedet er kapitaltilgangen og prisingen trolig ikke bærekraftig, som man kan betrakte som en boble, sier han ifølge Marketwatch.

Han viser til at de største børsnoterte AI-selskapene handler til rundt 30 ganger inntjening – langt lavere enn under dotcom-boblen da tallet var 50.

– Så man kan si at vi ikke nødvendigvis er i en prisboble. Det er fortsatt høyt i et historisk perspektiv, men langt unna tidligere topper, sier han.

Les også

Analysesjef advarer mot fire bobler

– En hodeløs penge- og finanspolitikk har gitt oss boblelignende tendenser i fire markeder, sier analysesjef Petter Slyngstadli i Norne Securities. Her er favorittaksjene.

Han trekker ifølge nyhetskanalen også frem at børsnoteringer (IPO-aktivitet) i dag er langt roligere enn under bobletoppene i 1999 og 2021.

Muligheter i forbruk og helse

Kostin peker på tre sektorer med potensial fremover: forbruk, helse og AI-relatert inntjening.

– Mellominntektsgrupper vil få skattelettelser neste år, og det vil støtte forbruket, sier han.

Les også

Goldman nedgraderer: – Blant de svakeste vekstutsiktene

Goldman Sachs nedgraderer DNB fra kjøp til hold, og peker blant annet på motvind i Polen.

Han viser til at helseaksjer handles på 30-års bunnivåer sammenlignet med resten av markedet. Han legger også til at selskaper som bruker AI til å øke inntektene – ikke bare kutte kostnader – også er attraktive.

Han avslutter med en vurdering av neste år:

– De jevne nivåene på VIX og sterke Q3-resultater lover godt for 2026, sier han ifølge Marketwatch.