Fredagens etterlengtede børsdebut for SpaceX kan bli et veiskille for kapitalmarkedene, hevder flere markedsobservatører overfor CNBC.
De peker på verdsettelsen 1.750 milliarder dollar, og at denne gjenspeiler en P/E på nesten 100, mot 20-25 for Nvidia og rundt 10 for Apple.
De peker videre på at Nasdaq har innført regelendringer for å gjøre det enklere for SpaceX og andre store børskandidater å bli notert, mens S&P 500 har nektet å gjøre dette.
Aksjesjef vil ikke investere
Men investorer blir ifølge kanalen bedt om å gjøre unntak, både når det gjelder verdsettelsen og Musks krav om å beholde 80–85 prosent av stemmene.
– SpaceX-noteringen er en folkeavstemning over Elon og hvor mye tro investorene har på ham. Jeg tror de har stor tro, fordi han har gjort mye, og de vedder på hans evne til å åpne opp nye markeder. Men det er høyst spekulativt, sier Matt Calkins, sjef for programvareselskapet Appian til CNBC.
– Jeg ville ikke ha investert, og ville heller ikke ha gjettet den ene eller andre veien i en slik børsintroduksjon (IPO), legger han til.
Ben Ritchie, aksjesjef og utviklede markeder i Aberdeen Investments, hevder SpaceX-noteringen vil teste investorenes vilje til å omfavne en ny modell for børsnotert eierskap: høy verdsettelse, begrenset styrerett og tro på en gründerdrevet visjon.
«Denne kombinasjonen har fungert før, men i denne skalaen?», spør han ifølge kanalen i et notat.
– Da er Musk ganske gammel
Men det finnes SpaceX-optimister også. KGI Securities og Oppenheimer har startet dekning med «outperform»-anbefalinger og kursmål på henholdsvis 227 og 190 dollar.
New Street Research opererer i en oppdatering med et 12 måneders kursmål på 165 dollar, og skisserer et scenario med «fair value» 330 dollar ved sterk markedsvekst og betydelig markedsandel. Dette er nesten 200 dollar over IPO-kursen på 135 dollar.
London Business School-professor James Dow føyer seg ifølge CNBC likevel inn blant pessimistene.
– Verdsettelsen av SpaceX avhenger av hva selskapet skal gjøre om 20 år. Men om 20 år vil Musk være ganske gammel og jeg vet ikke hva han vil gjøre. Verdsettelsen er uunngåelig tett knyttet opp til ham, og jeg tror det er en av de største risikofaktorene, advarer han.
