SB Energy har «satt ned farten» i arbeidet med en planlagt børsnotering etter økende uro blant investorer for etterspørselen etter AI-infrastruktur, skriver Financial Times.
Det amerikanske datasenterselskapet, som konkurrerer med britiske Nscale om utbygging av infrastruktur for AI, har ennå ikke satt et eneste datasenter i drift. Likevel sikter selskapet mot en verdsettelse på rundt 50 milliarder dollar ved børsnoteringen.
Ifølge personer med kjennskap til prosessen venter SB Energy nå på at investorsentimentet rundt datasentre skal stabilisere seg før selskapet går videre. Planen om børsnotering ligger fortsatt fast.
AI-frykt
SB Energy er støttet av SoftBank, OpenAI og Nvidia. Nvidia kjøpte i august aksjer for 1,5 milliarder dollar med 10 prosent rabatt på den fremtidige børsprisen, og har forpliktet seg til å kjøpe ytterligere aksjer for 1,5 milliarder dollar ved noteringen.
Investorene skal samtidig være bekymret for SB Energys store avhengighet av OpenAI som kunde, etter at AI-selskapet varslet at det vil redusere tempoet i modellutviklingen av sikkerhetshensyn.
SB Energy har også sonderte markedet for et mulig gjeldssalg på 4,9 milliarder dollar. Investorer venter ifølge FT en rente på rundt 10 prosent, et nivå som indikerer en kredittvurdering i høyrentesegmentet.
Kapitalbehovet er betydelig. SB Energy anslår at datasenterprosjektene som kreves for å oppfylle eksisterende kontrakter, vil kreve investeringer på 174 milliarder dollar.
Selskapet planlegger å finansiere mesteparten med gjeld på prosjektnivå, men advarer selv om at det kan bli vanskelig å hente inn nok kapital dersom gjeldsmarkedet strammer seg til.
I børsdokumentene varsler SB Energy samtidig at selskapet vil ta opp betydelig mer gjeld for å refinansiere kommende forfall og finansiere prosjektporteføljen. Eksisterende lånebetingelser hindrer dessuten selskapet i å betale kontantutbytte før 2029.
