– Når det gjelder Oda solgte vi oss ut i vinter, og nå er vi helt ute, sier Johan Gjesdahl, ledende partner i Alliance VC.

Oda, som tidligere het Kolonial.no, var ett av de heteste navnene i norsk tidligfase for et par år siden, spesielt da japanske Softbank og nederlandske Prosus kom inn på eiersiden i april 2021.

Da ble Oda verdsatt til 7,5 milliarder kroner, og 2,1 milliarder kroner kom inn i frisk vekstkapital. 

– Muligheten dukket opp

Halvannet år senere hentet Oda hentet 1,5 milliarder i frisk kapital fra oppkjøpsfondene Summa Equity og Verdane, samt investeringsselskapet Kinnevik, som allerede var aksjonær.

Da hadde verdsettelsen fått kriserabatt. Prislappen på Oda før fullført transaksjon var 1,4 milliarder kroner.

Det var i denne transaksjonen Alliance VC, som inntil nylig kalte seg Alliance Venture, snek seg ut bakdøren i det ikke-børsnoterte selskapet.

Kjøpere av Alliances Oda-aksjer var Kinnevik, Verdane og Summa Equity.

Oda har de seneste årene bygget seg opp som en utfordrer på dagligvare. Selskapet har vokst kraftig, men ved siste løypemelding i 2021 var resultatet minus 361 millioner kroner.

– Vi var det første fondet som kom inn i selskapet, og da muligheten for å selge aksjene dukket opp, valgte vi å ta den, sier Gjesdahl.

Før transaksjonen hadde Alliance omtrent 1 prosent eierandel i Oda.

– Vi var med i Kolonial og Oda i 7 år. Rundt 60 prosent av aksjene våre ble solgt før Summa og Verdane kom inn, og så solgte vi resten i den kraftige ned-runden i vinter. Alt i alt har Oda vært en bra investering for oss. Vi fikk igjen investeringen pluss en gevinst som var tre ganger så stor, sier Gjesdahl.

Les også

– Kan bli det neste billionmarkedet

Siden 2017 har Momentum levert 34 prosent årlig avkastning. Nå er det spesielt én megatrend som vekker investorenes interesse.

Åtte kandidater i stallen

I april 2021 pekte Gjesdahl på åtte selskaper som kunne utvikle seg til å bli enhjørning, det vil si suksesser med verdsetting på én milliard dollar før en eventuell børsnotering.

I tillegg til Oda var det Boost.ai , Superside , Sanity, Apexx, Aquabyte , Medal.tv og Novelda.

Fem av disse er software as a service-selskaper.

I januar kunne imidlertid Finansavisen fortelle at børsnoteringen i Novelda var lagt på is, og at Alliance Venture satt fast i chips-tapssluket sammen med Runar Vatne, Tore Aksel Voldberg og Geir Førre.

– Dem vi plukket ut som vinnere har vi fortsatt tro på, og selskapene går generelt veldig bra. Seks av de åtte har hatt betydelige opp-runder siden den gang. Når de når enhjørningterskelen gjenstår å se, men alle er godt kapitalisert. Også de øvrige selskapene våre går bra, fastslår partner Arne Tonning.

I porteføljen av modne Alliance-selskaper har 13 av 15 selskaper positiv kontantstrøm eller mer enn minst 18 måneders runway.

– Det regnes som bra i vår business. Det er ingen grunn til at vi skal foreta noe brannsalg, sier Tonning.

Les også

Japansk milliardfond snuser på norske gründere

NordicNinja har japansk storkapital i ryggen. Nå ser Claes Mikko Nilsen etter investeringsselskapets første kjøp i Norge.

– Trender opp 

I 2020 hentet Alliance Venture 750 millioner kroner til et investeringsfond med navnet Delta. Av det har miljøet omtrent halvparten igjen i tørt krutt.

– Hva ser dere etter nå?

– Vi føler det er tre ting som trender opp: Det ene er kunstig intelligens, der utviklingen går veldig fort. Klima-, miljø- og energi-rettet tech er fortsatt en sterk trend, mens nummer tre er digital helse. Produkter som er direkte rettet mot forbruker synes vi frister mindre. Når folk har mindre penger til overs når alle regningene er betalt, har det betydning for en del selskaper, svarer Tonning.

Les også

Står klar med en milliard – vil satse i norsk tidligfase

Norsk biotek er en sovende kjempe som venter på å bli sluppet løs på verden, mener et ferskt venture-fond som har flere norske selskaper under lupen.

– Har merket omslaget

– Hvordan har markedsuroen og økt rente slått ut for tidligfaseinvesteringer?

– Vi har definitivt merket omslaget, svarer Tonning.

– Prisene er delvis gått ned i rundene, og særlig i de senere fasene, men likevel var 2022 et år med positiv verdiutvikling i i porteføljen. Det viser kvaliteten i selskapene vi har investert i, legger han til.

Alliance-toppene pekte for halvannet år siden på at internasjonale investorer for alvor hadde kastet sine øyne på Norge og norske oppstartsbedrifter.

– Det er fortsatt god interesse, vi tror ikke interessen forsvinner. Samtidig er markedet blitt enda mer differensiert. Det mest attraktive sjiktet av selskaper kan velge på øverste hylle blant investorer, mens mange har fått det tøffere, sier Tonning.

Les også

Hentet 2,1 milliarder til oppkjøp

Longship-sjef Kai Jordahl vil hverken laste opp i bitcoin eller raide havarerte flyselskaper. Nå fyller private equity-miljøet krigskassen.