Også resten av Norges Banks regionale nettverk viser en klar oppbremsing og nedkjøling av norsk økonomi, slik Norges Banks egen lekkasje allerede tydet på.
– Det blir uendret rente. Noe annet vil overraske nå, slår sjeføkonom Marius Gonsholt Hov i Handelsbanken Capital Markets fast.
Nå venter bedriftene venter en årslønnsvekst på 5,4 prosent i år og 4,5 prosent neste år. Lønnsomheten hos bedriftene er svakere enn for ett år siden.
I forrige uke måtte Norges Bank erkjenne at sentralbanken hadde lekket vekst-tallene fra nettverket under sentralbanksjef Ida Wolden Baches innlegg for kartellkonferansen uken før. Bedriftene i nettverket venter synkende aktivitet, tilsvarende en vekst i fastlands-BNP på minus 0,3 prosent, det kommende kvartalet. Disse svake tallene fikk tvilerne til å ramle ned på at Norges Bank neppe hever renten ved årets siste rentemøte, torsdag kommende uke.
Forventningene stuper
Siden har renteforventningene stupt, i stor grad drevet av fallet i internasjonale renteforventninger, men også fordi analytikerne ikke lenger har særlig tro på en siste renteheving før jul. Markedsprisingen onsdag tilsier at Norges Bank skal kutte styringsrenten hele fem ganger i 2024. Det er langt mer enn norske makroøkonomer flest venter. Den siste uken har imidlertid en overvekt av makroøkonomene helt mot at den siste rentehevingen er bak oss, og at det går mot minst et rentekutt i 2024.
Helt sikre våget ikke analytikerne være før de også fikk se resten av nettverksrapporten. Ikke minst er bedriftenes forventninger til lønnsveksten og inflasjonen viktige. Dette er også siste data Norges Bank normalt får med seg inn i rentemøtet, ettersom offisiell «cut off» er fredagen før rentemøtet.
Lavere forventninger
Fra før har Norges Banks forventningsundersøkelse vist at økonomene og partene i arbeidslivet tror på vesentlig lavere lønns- og prisvekst neste år enn hva de ventet kvartalet før. Denne forventningsundersøkelsen var imidlertid foretatt før SSBs inflasjonstall viste en uventet og ganske sterk økning i norsk inflasjon i oktober.
Nå viser imidlertid også nettverket tro på omtrent samme lav lønnsvekst. Det gjør det trolig lettere for Norges Bank å holde renten i ro neste torsdag. En lønnsvekst på 4,5 prosent er langt under Norges Banks estimat, 5,2 prosent.
Bortsett fra i Rogaland maler Norges Bank nå hele landet blått, altså at det er klar nedkjøling.
– Uendret rente
– Dette er et svakere vekstbilde enn Norges Bank har sett for seg, rund baut med nedjusteringer på tvers av næringene, sier Hov.
– Det er lavere kapasitetspress. Det i seg selv vil gi lavere prispress. Når også lønnsforventningene er lavere, trekker det i samme retning, fortsetter Hov.
– Jeg ser ingen grunn til at Norges Bank skal heve mer. Vi trenger ikke mer innstramming for å kvele inflasjonspresset. Selv om inflasjonen fortsatt er høy, biter rentene mer. Da er det bare et spørsmål om tid, mener Hov.
