Nordea Markets, Fearnley Securities og Arctic Securities har alle en salgsanbefaling på Quantafuel-aksjen etter det de mener er flere skuffelser fra selskapet.
Men ikke alle meglerhusene har de samme synspunktene på selskapet som skal gjøre plast om til oljeprodukter. Haakon Amundsen i ABG Sundal Collier hadde en kjøpsanbefaling og kursmål 42 kroner på Quantafuel før selskapets førstekvartalsrapport.
Mandag kveld tok han grep og nedjusterer kursmålet til 30 kroner, men kjøpsanbefalingen opprettholdes.
Onsdag formiddag ruste Quantafuel-kursen opp 17 prosent til 13,99 kroner aksjen.
«Når det kommer til aksjekursen, mener vi alt handler om å forbedre det operasjonelle», skriver Amundsen i en oppdatering til ABGs kunder mandag kveld.
Ser triggere
Han mener det er duket for flere nyheter fra selskapet fremover som kan løfte kursen.
«Det er viktige triggere fremover om selskapet leverer, inkludert prosjektfinansiering av Esbjerg-anlegget, opptrapping på produksjonslinje tre og fire på anlegget i Skive, og forberedelser til investeringsbeslutningene i nye fabrikker», skriver han.
Kursmålet endres på bakgrunn av Quantafuels nye produksjonsmål og tidsplan for oppstart av anlegget i Esbjerg.
«Med 10 prosent gjennomsnittlig kapitalkostnad verdsetter vi det fremlagte utrullingsprogrammet av fabrikker til 34 kroner aksjen, og beregner at aksjen i dag priser inn ett anlegg i tillegg til Skive, Kristiansund og Esbjerg, som alle er prosjekter under utvikling», skriver Amundsen.
Hentet penger
Det var ABG Sundal Collier, sammen med Pareto og Danske Bank, som var tilrettelegger da Quantafuel hentet 400 millioner kroner i slutten av januar i år.
Emisjonen fikk flere analytikere til å heve øyenbrynene. Ivar Ryttervold i Arctic Securities mente emisjonen knuste all investortillit til Quantafuel , ettersom pengene ble hentet rett i forkant enda et tilbakeslag for anlegget i den danske byen Skive.
I kjølvannet av emisjonen har både Arctic Securities, Fearnley Securities og Nordea Markets kuttet sine verdsettelser av Quantafuel betraktelig.
Nedjusterte mål
Førstekvartalsrapporten fra Quantafuel viste fremskritt, men avdekket også driftsmessige skuffelser, mener Amundsen.
Han trekker frem emisjonen på 400 millioner kroner, som skal sikre kostnadene ved anlegget i Esbjerg. Quantafuel oppnådde også 30 dager med kontinuerende produksjon ved Skive, og anlegget produserer nå som det skal, ifølge selskapet.
Produksjonsguidingen ble derimot nedjustert til mellom 6.000 og 8.000 tonn fra 12.000 tonn.
Kostnadsnivået til Quantafuel har også bekymret flere analytikere.
«Resultatet før av- og nedskrivninger på -52 millioner kroner tilsier høyere kostnader enn vi har modellert inn», skriver Amundsen i ABG.
