– Fredriksen spiller kortene åpent uten antydning til noe bakholdsangrep, og skaffer seg en fin plass ved bordet, sier Paretos analysesjef Eirik Haavaldsen til Finansavisen.
De siste dagene har Frontline-rederen fortsatt å laste opp med aksjer i Antwerpen-baserte Euronav, som i likhet med Frontline eier og driver en stor flåte av råoljetankere i VLCC- og suezmax-klassene.
I en melding til Securities and Exchange Commission (SEC) i USA varsler Fredriksens medarbeidere ved gruppens kontor på Kypros at hans Greenwich Holdings-system nå sitter med nær 19,9 millioner aksjer i Euronav.
Det gir en eierandel på 9,8 prosent dersom man holder aksjene Euronav selv eier utenom.
– Mener business
Meldingen er merket med 13D, som i finansnæringen betraktes som en indikator på at den som flagger aksjeinnehavet arbeider med planer om en fusjon eller et oppkjøp.
Clarksons Platou Securities' erfarne shippinganalytiker Frode Mørkedal tolker det slik at Fredriksen mener business i Euronav:
– SEC-filingen av typen 13D betyr – slik jeg forstår regelverket – at man ønsker å øve innflytelse i selskapet og ikke være en passiv investor, sier Mørkedal.
13G signaliserer at man har tenkt å være en passiv investor uten intensjon om å utøve kontroll. En 13D-filing som den Fredriksen har valgt innebærer derimot at vedkommende har til hensikt å utøve innflytelse i selskapet man har kjøpt seg opp i.
Basert på onsdagens sluttkurs på børsen i New York er eierposten Fredriksen nå sitter med i Euronav verdt drøye 1,7 milliarder kroner.
Av flaggemeldingen til SEC fremgår det at aksjene er kjøpt for tilsammen 188,1 millioner dollar. Det betyr at den urealisert gevinsten så langt er på rundt 120 millioner kroner.
Mange handler
Fredriksen-gruppen har kjøpt Euronav-aksjer 29 ganger i løpet av de siste to månedene. De største enkelttransaksjonene omfatter 2,48 og 2,6 millioner aksjer. Handlene som summerer seg opp til vel 14 millioner aksjer siden midten av august er gjennomført til kurser mellom 7,9 og 10,4 dollar.
Onsdag kveld sluttet Euronav på 10,16 dollar på New York Stock Exchange. Rederiet er notert både der og på børsen i Brussel.
Onsdag sa Pareto Securities' analysesjef Eirik Haavaldsen at han trodde John Fredriksen tenker langsiktig og strategisk med sin inntreden på eiersiden i det belgiske tankrederiet.
Etter de nye kjøpene reagerer Haavaldsen slik:
– Hatten av, mens resten av verden diskuterer om det er en finansiell investering eller ikke så har John Fredriksen skaffet seg 10 prosent av selskapet. Igjen, han spiller kortene åpent uten antydning til noe bakholdsangrep, og skaffer seg en fin plass ved bordet.
– Vi mener jo fortsatt at et sammenslått Euronav og Frontline vil bli et fantastisk selskap, og at måten de nå går frem på øker sannsynligheten for at det kan skje, sier Haavaldsen.
Selv har Fredriksen, som er tilhenger av større enheter og konsolidering i tankfarten, tidligere åpnet for at han kunne bli en litt mindre aksjonær enn han i dag er i Frontline i et mye større rederi:
«Jeg tror utviklingen kan komme til å gå den veien. Jeg sier ikke at det må bli sånn, men at det er en mulig løsning», sa han i et intervju med Finansavisen i desember 2018.
«Investeringsformål»
Av flaggemeldingen som er sendt til SEC fremgår det at Fredriksen har kjøpt Euronav-aksjene for «investeringsformål».
Men det betyr ikke at Frontline-rederen vil bli sittende i det belgiske rederiet som en passiv medeier.
Det presiseres i meldingen at han «forbeholder seg retten til å delta i diskusjoner fra tid til annen med styret og utstederens ledelse, andre aksjonærer i utstederen, konsulenter, finansielle rådgivere og andre relevante parter».
Slike diskusjoner kan omfatte spørsmål knyttet til den økonomiske tilstanden , strategi, virksomhet, eiendeler, drift, kontroll, ekstraordinære transaksjoner, kapitalstruktur og strategiske planer for Euronav.
Med andre ord; døren er åpnet for en dialog med styret i Euronav om en mulig sammenslåing av Frontline og Euronav.
Styreleder i det belgiske rederiet er Nordeas tidligere shippingbanksjef Carl E. Steen, som Fredriksen kjenner godt fra før.
Men i prosessen som gikk forut for at Tor Olav Trøim sluttet i Fredriksen-gruppen for syv år siden mente Fredriksen at Steen tok Trøims side i forhandlingene om det økonomsike oppgjøret og skal som følge av dette ha brutt kontakten med ham.
Størst i verden
Det var mandag det ble det kjent at Frontline-reder Fredriksen hadde kjøpt seg opp til en eierandel på 5,5 prosent i verdens største tankrederi, belgiske Euronav i Antwerpen.
Haavaldsen sa tidligere i uken at han tvilte på at Hemen «med Fredriksen og de skarpe menneskene han har rundt seg» vil flagge en stor posisjon i et konkurrerende rederi uten å ha et mål om å oppnå noe strategisk.
«Det er på sikt langt bedre å bli en mer passiv - men stadig støttende og interessert - eier i større selskaper, altså bli mer og mer lik en stor PE- eller forvaltningsaktør med et mer evighets- enn syklusperspektiv på investeringene sine», sa Paretos analysesjef.
Euronav ble verdens største børsnoterte råoljetankrederi etter fusjonen med Gener8 i 2017. Medregnet nybygg kontrollerer det i dag en flåte på 80 råoljetankskip, hvorav 50 i VLCC (Very Large Crude Carrier)-klassen på rundt 300.000 dødvekttonn.
Frontlines flåte teller pr. i dag 23 VLCC-ere og 27 suezmax-tankere når nybygg inkluderes. I tillegg eier og driver Frontline en stor flåte av råolje- og produkttankskip i aframax-klassen.
