Dagens aksjonærer i Solstad Offshore blir nesten radert ut når offshorerederiet nå skal konvertere store deler av gjelden til egenkapital.
De nær 300 millioner aksjene, med en markedsverdi på 145 millioner kroner, vil etter konverteringen bare utgjøre 0,4 prosent av aksjekapitalen i offshorerederiet.
Det fremkommer av børsmeldingen med hovedpunktene i redningsplanen for rederiet – Restructuring Implementation Agreement – som ble sendt ut et drøyt kvarter før fristen gikk ut ved midnatt natt til lørdag.
Av dagens flåte på rundt 125 skip skal 37 fartøyer bort, enten ved salg eller opphugging. «Nye» Solstad får en kjerneflåte på cirka 90 skip med et nytt flåtelån på 17,2 milliarder kroner som forfaller om fire år.
Emisjon
De industrielle eierne – som i dag består av Solstad-familien i Skudeneshavn, Kjell Inge Røkkes Aker og John Fredriksen – skal imidlertid kunne kjøpe aksjer som sikrer dem en eierandel på 33–34 prosent etter restruktureringen. For Solstad-sjef Lars Peder Solstad etableres det en incentivordning som vil kunne gi ham 10 prosent av aksjene.
Aker ønsker å opprettholde eierandelen på cirka 20 prosentAtle Kigen, Aker
Av disse eierne er det foreløpig klart at Solstad-familien og Aker blir med videre.
– Aker har støttet selskapet i en krevende tid, og vi er med videre. Aker ønsker å opprettholde eierandelen på cirka 20 prosent, sier kommunikasjonsdirektør Atle Kigen i Aker.
Etter hva Finansavisen forstår pågår det forhandlinger om løsningen og et mulig fortsatt engasjement i Solstad Offshore fra John Fredriksens side. Fredriksen-gruppen ville søndag ikke kommentere saken.
Styreleder Harald Espedal får også muligheten til å tegne seg for aksjer som vil gi en eierandel på 0,9 prosent. Dette er nytt siden det første forslaget til restrukturering ble presentert 31. mars. Industrielle eiere, inkludert Espedal, binder seg til å holde på aksjene i tre år.
De resterende eierne skal kunne kjøpe aksjer som gir dem en eierandel på 2 prosent etter restruktureringen.
Tilsammen skal det gjennomføres en kapitalutvidelse på cirka 70 millioner kroner.
Kreditorene i førersetet
Ved årsskiftet hadde Solstad Offshore en netto rentebærende gjeld på 31 milliarder kroner.
Når en tredjedel av dette konverteres til aksjer ligger det an til at långiverne får aksjemajoriteten i «nye» Solstad.
Gitt at planen gjennomføres vil kreditorene, med DNB i spissen, bli sittende med mellom 64 og 75 prosent av eierskapet i rederiet.
Långiverne kan omgjøre ytterligere krav til aksjer dersom selskapet ikke får dekket den nye lånegjelden på 900 millioner kroner ved salget av de 37 eldre skipene som skal ut av flåten.
I skipsregistrene i Bergen er det registrert panteheftelser i Solstad-flåten på vel 42 milliarder kroner.
DNB er den klart største panthaveren med drøye 25 milliarder kroner, fulgt av Nordea og den nederlandske banken NIBC.
Men panteheftelsene sier ikke noe om eksponeringen til den enkelte banken, da pant normalt etableres på vegne av lånesyndikater der flere banker er med. For DNBs del betyr dette at banken er leder i en rekke syndikater der flere andre deltar.
Blant panthaverne er også Sparebank 1 SMN, nederlandske ING Bank, Danske Bank, Sparebanken Møre, tyske DVB Bank og verftsgruppen Vard.
Fortsatt mye gjeld
Solstad Offshore vil fortsatt ha bortimot 20 milliarder kroner i gjeld selv etter restruktureringen, i et marked som langt fra er det beste.
Dagens oljepris og påvirkningen fra covid-19 gjør at aktiviteten blir lavere enn det konsernsjef Lars Peder Solstad så for seg ved inngangen til året.
– Hvilke forutsetninger legger dere til grunn for markedsutviklingen for at dere skal klare å betjene gjelden?
– Den fremforhandlede avtalen gjør at selskapet nå er i betydelig bedre stand til å operere på en kontrollert måte. Det konverteres vesentlig med gjeld til egenkapital. Det tilføres ny likviditet. Vi får anledning til å rydde opp i en komplisert finansiell og juridisk struktur og vi får kvittet oss med den delen av flåten som ikke har fremtiden foran seg. Med dette på plass vil vi fortsette å være en solid partner for våre kunder og en god arbeidsgiver for våre ansatte, sier Solstad Offshore-sjefen.
Mye gjenstår
Flere rådgivere har deltatt i forhandlingene om restruktureringen av Solstad. Mens rederiet har benyttet meglerhuset Arctic Securities som sin finansielle rådgiver, skal bankene etter hva Finansavisen forstår ha brukt amerikanske PJT Partners som diskusjonspartner.
Av børsmeldingen natt til lørdag fremgår at det gjenstår mye arbeid fortsatt, og at endelig iverksettelse av restruktureringsplanen ventes å finne sted i juli.
Ennå er det ikke full enighet mellom långiverne; tre finanskreditorer i datterselskapene Solship Invest 3 og Farstad Shipping har foreløpig ikke gitt sin tilslutning. Ved behov kan implementeringen utsettes til høsten.
– Det er riktig at vi har noen få utestående. Disse utgjør cirka 5 prosent av gjelden. Jeg forventer at vi oppnår enighet, men om vi ikke skulle bli det, så kan det håndteres uten at det ødelegger for totalløsningen, sier Lars Peder Solstad.
– Venter du at forslaget som nå foreligger blir endelig?
– Det har jeg stor tro på.
Hovedpunktene i forslaget til restrukturering
Solstad Offshore
