Spar Shipping hadde ved utgangen av i fjor pantelån på 89 millioner dollar, noe som ga en belåningsgrad på såvidt over 20 prosent målt mot dagens skipsverdier. Restgjelden pr. skip begrenset seg til knappe 4 millioner dollar.
I våres kvittet rederiet seg med lånet etter at pengene fortsatte å fosse inn i kassen som følge av høye rater og god inntjening i spot- og periodemarkedene for bulkcarriere. Ifølge Clarksons Platou Securities ligger snittinntjeningen for supramax-skip - fartøyer på rundt 60.000 dødvekttonn - hittil i år på 27.100 dollar pr. skip pr. dag, 6.200 dollar mer enn på samme tid i fjor.
– I lys av det utfordrende markedet vi har vært igjennom det siste ti-året må vi si oss tilfreds. Resultatet for året var positivt.
Familieeide Spar Shippings adm. direktør Jarle Ellefsen er nøktern i omtalen av fjorårets resultat på 929 millioner kroner før og 926 millioner kroner etter skatt.
– Jeg liker egentlig ikke å si at vi er tilfreds, for man skal alltid ha noe å strekke seg etter. Men det er riktig å si at fjoråret var et godt år for rederiet - et år som sto i sterk kontrast til den krevende perioden næringen har vært igjennom siden finanskrisen.
FRAKTER TØRRLAST: «Spar Pyxis» er et av de seks nyeste skipene i flåten. Det 200 meter lange fartøyet på 64.000 dødvekttonn ble levert fra Hantong Shipyard i Kina i 2015. Foto: Spar Shipping
Verdihopp
2021-tallene inkluderer en verdijustering av finansporteføljen på 40,7 millioner kroner, mot 70,4 millioner kroner året før.
Disse postene er delvis et resultat av at Spar Shipping i 2020 overtok Grand China Logistics' 60 prosentsandel i selskapet Lotus Marine på tvangssalg og ble nest største eier i oljeserviceselskapet OHT; Offshore Heavy Transport, nåværende Seaway 7.
Oppgjøret fant sted etter en langvarig rettsstrid om manglende oppgjør for leie av flere av Spars skip som Grand China hadde på kontrakter.
Resultatmarginen endte i fjor på 62,8 prosent. Samtidig har skipsverdiene skutt i været.
Ifølge den nettbaserte verdivurderingstjenesten VesselsValue er Spar Shippings tørrlastflåte nå verdt 436 millioner dollar, 200 millioner dollar mer enn ved årsskiftet 2020/21.
Dermed ligger det merverdier ut over de bokførte i balansen på 195 millioner dollar, noe som øker egenkapitalen til vel 4,1 milliarder kroner.
EIER: Tom Eide Knudsen. Foto:: West Coast Invest
Kostbare krav
– Med et slikt resultat burde jubelen stå i taket?
– Høye rater gir fallhøyde. Og shippingbransjen står foran nye regulatoriske krav knyttet til rensing av ballastvann, reduksjon av karbonutslipp og kontroll på begroing av skrog. For å sette rederiet i stand til å møte slike krav og gi eierne en fornuftig risikojustert avkastning bør inntjeningen opprettholdes, sier Ellefsen.
Spar Shipping eies av selskapet West Coast Invest, som kontrolleres av brødrene Tom og Iwan Eide Knudsen. De overtok konsernet faren, Helge Eide Knudsen, hadde bygget opp da han døde i 2015.
De siste syv årene har brødrene utvidet West Coasts eiendomengasjement gjennom flere kjøp og fortsatt en snuoperasjon i handelsdelen av gruppen, Spar Kjøp.
EIER: Iwan Eide Knudsen. Foto: Privat
Tonnasjeleverandør
Tradisjonelt har Spar Shipping beskjeftiget flåten i en kombinasjon av lange tidscertepartier med indeks-tilknyttede rater og spoteksponering gjennom kortere fraktkontrakter.
– Bærebjelken i vår strategi er fortsatt å være tonnasjeleverandør av våre egne bulkskip for utleie til solide befraktere. Men i løpet av de siste par årene har vi bygget opp en egen befraktningsfunksjon for å kunne ha mer av den kommersielle regien internt og påta oss timecharterkontrakter. Ratebildet var jo lenge slik at det ikke fristet å binde opp skipene på lengre avtaler, sier Ellefsen.
Målet er å bli ledende på drift og på resultatmarginen før avskrivninger og finansposter - EBITDA - innen sin nisje.
Rederiet har hatt et intensivt dokkeprogram de siste par årene. Hele flåten er dokket og oppgradert.
– Det har vært en kostnadsfordel å gjennomføre store deler av dokkeprogrammet i et marked med lave tørrbulkrater hvor belastningen ved off-hire også ble redusert, sier Ellefsen.
Betaler konsernbidrag
Rederisjefen beskriver Spar Shippings likviditetsreserver som «betryggende». Ved årsskiftet utgjorde omløpsmidlene 1.532 millioner kroner, hvorav 642 millioner kroner befant seg på konto i banken.
Etter fjoråret er det foreslått et konsernbidrag på 562 millioner kroner til West Coast Invest.
– Rederne har bestandig klart å bygge gode markeder ihjel ved å bestille altfor mange nybygg?
– Håpet er at den utfordrende finansieringssituasjonen kombinert med nye miljøkrav nå vil sette nødvendige barrierer og hindre massekontrahering av nye skip, sier Ellefsen.
Spar-flåten teller 23 bulkcarriere på mellom 53.000 og 64.000 dødvekttonn, derav 17 supramax-er og resten ultramax-er.
| (Mill. kr) |
2021 |
2020 |
| Driftsinntekter |
1.473,1 |
830,5 |
| Driftsresultat |
901,2 |
189,4 |
| Resultat før skatt |
929,3 |
319,5 |
| Årsresultat |
925,8 |
289,8 |
■ Helge Eide Knudsen (1933-2015) begynte i det små på 60-tallet med postordre- og butikksalg av klær gjennom Spar Kjøp.
■ Etter hvert pløyde han overskuddet fra handelsvirksomheten inn i skipsfart og bygde seg gjennom tørrlastrederiet Spar Shipping opp til å bli en av de største rederne i Bergen. Han nektet imidlertid konsekvent å titulere seg skipsreder og insisterte hele livet på at det var kjøpmann han var.
■ I løpet av et drøyt tiår, fra 2001 til og med 2012, seilte Spar-flåten inn et samlet overskudd før skatt på 3,6 milliarder kroner.
■ Mye av disse midlene er blitt brukt til å samle en betydelig, tildels ubelånt, eiendomsportefølje i regi av konserntoppen West Coast Invest.
