Hydro er et av selskapene på Oslo Børs som snakker mest om dekarbonisering og grønn omstilling. På onsdagens kvartalspresentasjon hevder selskapet at 60 prosent av den europeiske aluminiumsetterspørselen i 2030 vil være rettet mot aluminium produsert med lave karbonutslipp. Dette aluminiumet oppnår dessuten en høyere pris enn «vanlig» aluminium.

For å kutte utslippene fra aluminiumsproduksjonen må hele verdikjeden bidra. Det var derfor Hydro i 2021 besluttet å bytte ut tungolje med naturgass som energikilde ved Alunorte aluminaraffineri i Brasil. Nå viser det seg at denne investeringen, som har en prislapp på rundt 2,8 milliarder kroner, kan bli superlønnsom. 

På kvartalspresentasjonen opplyste avtroppende Hydro-sjef, Hilde Merete Aasheim, at med dagens dagens spot- og terminpriser vil lønnsomheten i Brasil bedre seg med mellom 160 og 190 millioner dollar i året. 

For Hydro som i dag eier 62 prosent av Alunorte, betyr det at inntjeningen vil bedre seg med minst 1 milliard kroner fra og med neste år. 

Les også

Hydro skal tjene milliarder på grønn omstilling

Hydro regner med å tjene 2 milliarder kroner ekstra i året på å produsere aluminium med et lavere CO2-fotavtrykk enn mange av konkurrentene klarer. 

Avhengig av gass

– Dette viser at lønnsomhet og bærekraft går hånd i hånd, sier Aasheim.

– Vi har gjort investeringer innenfor vårt gjerde, så har vår gassleverandør New Fortress Energy gjort sine investeringer utenfor slik av LNG-skipene kan legge til ved kaien. For hele Para-regionen er det viktig at det blir mer energi tilgjengelig. Det vil øke den økonomiske aktiviteten i hele området, legger hun til.

Ifølge Hydro-sjefen vil energibyttet fra tungolje til naturgass redusere CO2-utslippene med 700.000 tonn årlig

 – Er naturgass - som er en fossil energikilde - både viktig og nødvendig for å få til en grønn omstilling?

– Ja, den er det. Vi har så vidt begynt å tenke på hydrogen, men da må vi ha mer fornybar energi inn i området. Dette er derfor et første viktig trinn i å kutte utslippene. At investeringen også er veldig lønnsom, gjør at vi er godt fornøyd med beslutningen vi tok i 2021.

– Vi har siden oppkjøpet investert mye for å sikre at anleggene i Brasil både er robuste og har et så lavt fotavtrykk som mulig. I løpet av de årene vi har vært i Brasil har verdikjeden fra gruvedrift og påfølgende råvareproduksjon fått en stadig større oppmerksomhet, sier Aasheim.

Les også

Fra helvete til himmel

Under Hilde Merete Aasheims drøye to år lange ledelse har Hydro-aksjen doblet seg. Aluminiumsselskapet leverer for tiden rekordresultater, og det kan fortsette i mange år.

I andre halvår

Hydro kjøpte seg opp til å bli en stor bauksitt- og aluminaprodusent da hele aluminiumsvirksomheten til brasilianske Vale ble kjøpt for 30 milliarder kroner i 2010. Inntjeningen i Brasil har imidlertid vært svak i de fleste av disse snart 14 årene.

Samme år som kjøpet ble gjort hevdet daværende Nordea-analytiker Morten Normann at Hydro betalte 11 milliarder kroner for mye for Brasil-virksomheten. 

I 2013 skapte to strømbrudd der problemer for Hydro.  Inntjeningen var imidlertid på den tiden så dårlig at Hydro ikke mente det ikke var nødvendig å sende ut et resultatvarsel om at resultatet ble enda litt dårligere.

I 2018 ble Barcarena-regionen og Alunorte rammet av et kraftig regnfall og en flom som kostet Hydro flere milliarder kroner. I 2023 var justert EBITDA i Brasil på 1,8 milliarder kroner, og i første kvartal 2024 på 803 millioner kroner. De seneste 12 månedene har Hydros bauksitt- og aluminavirksomhet hatt en justert avkastningen på sysselsatt kapital på minus 1,9 prosent.

– Omleggingen til naturgass vil være gjennomført i løpet av andre halvdel i år. Dette vil støtte arbeidet med å løfte lønnsomheten til en justert RoaCE over 10 prosent i Bauxite & Alumina, sier Aasheim.

Les også

Hydro-sjefen håper på drahjelp fra sentralbankene

Det er ikke bare eiendomsselskapene som straffes av at byggeaktiviteten stuper. Hydro er ned 40 prosent siden toppen i 2022. 

Ser positive tegn

Hydro fikk et justert driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) var på 5,4 milliarder kroner i første kvartal 2024, ned fra 7,5 milliarder i samme kvartal i fjor. 

Lavere salgspriser på aluminium, volumer i Extrusions og resirkuleringsmarginer, i tillegg til høyere faste kostnader, påvirket resultatet negativt. Dette ble delvis utliknet av lavere råvarekostnader. 

På forhånd var det ventet en justert EBITDA på 5,5 milliarder kroner, ifølge estimater innhentet av Hydro.

– Til tross for at svakere markedsforhold påvirker resultatene, ser vi tegn til positiv utvikling i det makroøkonomisk bildet og inntektsdriverne mot slutten av året. Hydro er godt posisjonert til å kapitalisere på en forventet økt etterspørsel etter aluminiumprodukter, sier Aasheim.

Hydro-aksjen var onsdag ettermiddag ned 1,1 prosent til 67,20 kroner. 

Les også

– Vi føler oss motarbeidet av regjeringen

Regjeringen har på to år dratt vekk nærmere 3 milliarder kroner av industriselskapenes inntjening gjennom å heve gulvet for CO2-kompensasjonen. – Skuffende og uheldig, sier selskapene.