Aksjonæropprøret i Wilhelmsen-gruppen støttes av flere grener i eierfamilien. Men ingen av disse har stemmerett, selv om de hevder å eie den største delen av aksjeposten som styres av konsernsjef Thomas Wilhelmsen. I potten ligger trolig verdier for rundt 40 milliarder kroner.
Majoriteten av kapitalen i Wilhelmsen-familiens private selskaper gir ifølge disse grenene sin tilslutning til Nordea-fondenes og Morten Astrups ønske om å droppe ordningen med A-aksjer i det børsnoterte toppselskapet Wilh. Wilhelmsen Holding.
Det er denne ordningen og at han sitter på den eneste stemmeberettigede aksjen i de private eierselskapene som sikrer Thomas Wilhelmsen full styring i gruppen.
Ifølge Morten Astrup er den verdijusterte egenkapitalen i Wilh. Wilhelmsen Holding 35–36 milliarder kroner, tilsvarende 800 kroner pr. aksje. Tirsdag ble A-aksjen handlet for 259,50 kroner på Oslo Børs.
I tillegg kommer milliardverdier som Wilhelmsen-familien har bygget opp gjennom flere år i regi av private selskaper.
Den samlede børsverdien av A- og B-aksjene begrenser seg til 11,5 milliarder kroner.
«Tiden er overmoden»
«Tiden er overmoden for endring i Wilh. Wilhelmsen Holding.» Det fastslår Hannah E. Wilhelmsen, Pontine Paus, Olympia Paus, Cathrine L. Wilhelmsen, Hedvig Juell, Maren Juell, Helen Juell, Wilhelm Damm og Andreas Damm i et innlegg i Finansavisen i dag.
De seks førstnevnte er etterkommere etter avdøde skipsreder Wilhelm Wilhelmsens tre søsken; Helen Juell – som selv er blant medundertegnerne av innlegget – Cecilie Paus og Finn Wilhelmsen.
Tirsdag og onsdag før påske skrev Finansavisen at Nordea-fond og Morten Astrup ber generalforsamlingen i Wilh. Wilhelmsen Holding pålegge styret å utrede en sammenslåing av A- og B-aksjeklassene.
Styret oppfordrer imidlertid aksjonærene til å stemme imot dette forslaget når generalforsamlingen avvikles digitalt torsdag 27. april.
Ikke imponert
«Vi som representerer majoriteten av kapitalen i Wilhelmsen-familiens private selskaper er takknemlige for at også andre stemmer nå tar til orde for endringer i en utdatert styringsmodell. Vi er ikke imponert over styrets kalde avvisning av forslagene som er fremmet,» heter det i innlegget fra familien.
Der stiller familiene Wilhelmsen, Paus, Juell og Damm seg «fullt og helt» bak de aksjonærene som nå hever sine stemmer i det børsnoterte holdingselskapet:
«De skal vite at de har majoriteten av familiens kapital på sin side», skriver de.
Og tilføyer:
«I Wilhelmsen-familiens private selskaper har vi i årevis jobbet for modernisering, foreløpig med liten suksess.»
«Vi antar at konsernsjefens A-aksjer har veid tungt når styret har konkludert som det har gjort. Men styret må være klar over at den som har familiens stemmerett ikke representerer hele familiens vilje og heller ikke en majoritet av familiens kapital», skriver Wilhelmsen-eierne.
«Antikvarisk konstruksjon»
De viser til at A-aksjen og dermed stemmeretten i Wilhelmsen-familien overdras fra far til eldste sønn, og mener det å «tviholde på en slik patriarkalsk og antikvarisk konstruksjon beviser at man ikke følger med i tiden».
«Vedtekter og gamle testamenter er ikke nødvendigvis riktige styringsverktøy i dag», skriver de, og henviser til hvordan virksomheten i det som nå er Wilh. Wilhelmsen Holding har forandret seg.
«Selskapet er ikke lenger et rederi. Det er et finansielt holdingselskap hvis investeringer i all hovedsak er rene finansielle plasseringer i børsnoterte maritime selskaper.»
I et intervju i Finansavisen onsdag i forrige uke viste Morten Astrup til at Wilh. Wilhelmsen Holding-aksjen handles med stor rabatt. Familiegrenene utenom Thomas Wilhelmsens mener skepsis til dagens selskapsstruktur og styringsmodell er mye av årsaken.
«Kan gjemmes bort»
«I Wilh. Wilhelmsen Holding er det en komplisert struktur med lag på lag med hel- og deleide selskaper der resultater og verdier kan gjemmes bort. Det er en situasjon og et problem som vi for øvrig kjenner godt, også i familiens private selskaper.»
«Selskapet har dessuten en konsernsjef som har egentinteresse i å skjule verdier. Lav aksjekurs betyr lav formue og mindre formuesskatt. Han kan i stedet hente det han trenger til eget forbruk gjennom god lønn og rause bonuser, fastsatt av et styre som han i realiteten selv setter inn,» heter det i innlegget.
«Ved hjelp av en enkelt A-aksje kontrollerer konsernsjefen selskapets generalforsamling som velger valgkomité og styre. Det samme styret ansetter og bestemmer konsernsjefens lønn og bonus.»
«Her går alt i ring og man kan spørre seg: hvem kontrollerer hvem? Er dette i tråd med gode corporate governance-prinsipper», spør de ni familiemedlemmene.
Familiestrid om verdiene
I begynnelsen av januar ble det kjent at fire av Thomas Wilhelmsens kusiner og en tante går rettens vei for å oppløse flere av de private familieselskapene.
«Søksmålet gjelder oppløsning av holdingselskaper for å frigi finansielle reserver bygget opp over tid. Søksmålet angår ikke kontrollen over rederiet», skrev advokat Emanuel Feinberg i Glittertind i en e-post til Finansavisen.
Kusinene og tanten, som representerer to av de fire grenene i Wilhelmsen-familien, krever at to av de sentrale familieholdingselskapene oppløses, og at det de definerer som systemets overskuddskapital frigis.
To mindre medeiere deltar også i søksmålet, men fremmer bare et innløsningskrav overfor Ringerike, Asker og Bærum tingrett.
Store reserver
Saksøkerne er misfornøyd med forvaltningen av overskuddskapitalen, som skjer i regi av flere selskaper som har Toluma i navnet; Toluma Invest, Norden, Global og Kreditt.
«Ved langvarig restriktiv utbyttepolitikk har holdingselskapene bygget opp store rene finansielle reserver. Disse reservene trenger ikke rederiet, og da gir aksjeloven aksjonærene rett til å disponere overskuddet selv», sa Feinberg til DN i januar.
«Den grunnleggende forutsetningen for et investeringssamarbeid som dette har sviktet, og det er grunnlaget for at selskapene bør oppløses slik at eierne kan forvalte sine egne midler selv», sa han.
Bak søksmålet står selskapene til avdøde Wilhelm Wilhelmsens søster Helen Juell og hennes tre døtre Cathrine Løvenskiold Wilhelmsen, Hedvig Juell og Maren Juell samt Hannah Eshete Wilhelmsen. Hun er datter av Wilhelm Wilhelmsens avdøde bror Finn.
Komplisert struktur
Deres private holdingselskaper eier aksjer i Taurus, som igjen – via andre private selskaper – er indirekte medeiere i Tallyman, der aksjeposten i det børsnoterte Wilh. Wilhelmsen Holding ligger.
De fem ønsker å oppløse familieselskapene Taurus og Kassiopeia og stiller en rekke spørsmål ved etableringen av Tallyman.
I fjor høst gikk Hannah Eshete Wilhelmsen til sak for å få kontroll over sitt holdingselskap Tikal. Hun har saksøkt Tom Wilhelmsens stiftelse for å få kontrollen over de bestemmende aksjene i Tikal, som utgjør hennes arv.
Det er avsatt fire dager til behandlingen av denne saken i Ringerike, Asker og Bærum tingrett i juni.
– Uriktige og unyanserte
– Det er viden kjent at det er tatt ut søksmål mot flere sentrale selskaper i vår private holdingselskapsstruktur. Som kommentert ved flere anledninger ønsker jeg ikke å prosedere denne saken i media gitt at vi er i en juridisk prosess, sier konsernsjef Thomas Wilhelmsen.
– Jeg tillater meg allikevel å kommentere at det i artikkelen fremmes en hel rekke påstander som er både uriktige og unyanserte. Disse tar jeg sterk avstand fra.
– Mine kusiner, en tante og brødrene Damm skriver i sitt innlegg blant annet: Vedtekter er ikke nødvendigvis riktige styringsverktøy i dag. Jeg er av en annen oppfatning!, sier Thomas Wilhelmsen.
Wilh. Wilhelmsen Holdings kommunikasjonsdirektør Benedicte Teigen Gude sier at alle i det sittende styret har fått uforbeholden tilslutning av fremmøtte aksjonærer på selskapets to siste generalforsamlinger, selv når hovedaksjonær Tallyman holdes utenfor.
WILHELMSEN-GRUPPEN
■ Maritimt industrikonsern med hovedkontor på Lysaker.
■ Det børsnoterte hovedselskapet er Wilh. Wilhelmsen Holding.
■ Gjennom datterselskapene Wilhelmsen Ships Service, Wilhelmsen Port Services og Wilhelmsen Ship Management leverer Holding produkter og tjenester til verdens handelsflåte.
■ Holding kontrollerer sammen med den svenske rederfamilien Wallenius Kleberg bilskiprederiet og logistikkselskapet Wallenius Wilhelmsen.
■ Eier dessuten 77 prosent i børsnoterte Treasure, som er medeier i det sørkoreanske logistikkselskapet Hyundai Glovis.
■ I gruppen inngår også baseselskapet NorSea Group med hovedkontor i Stavanger og en voksende virksomhet under paraplyen New Energy med aksjeposter i blant andre Edda Wind, Reach Subsea og flere andre selskaper.
■ Konsernsjef er Thomas Wilhelmsen.
■ Eierskapet i familien er fordelt på fire grener, der tre - alle utenom arvingene etter Wilhelm Wilhelmsen - tidligere har gjort det klart at de ønsker en ny struktur og styringsmodell. To veldedige stiftelser og Gerner-familien pluss noen mindre aksjonærer er også medeiere i gruppen.
■ Utenom den børsnoterte delen er det bygget opp en betydelig investeringsvirksomhet i regi av private selskaper.
■ Største aksjonær i den børsnoterte delen av gruppen er investeringsselskapet Tallyman.
