Det amerikanske analyseselskapet Citrini Research mener AI-bølgen går inn i en ny fase. Etter flere år med kraftig optimisme er det ikke lenger like opplagt å satse tungt på teknologigigantene, skriver Marketwatch, og viser til en fersk rapport.
I rapporten peker analytikerne på at investeringene i datasentre og AI nærmer seg 1.000 milliarder dollar årlig, mens de samlede årlige, gjentakende inntektene (ARR) i AI-økosystemet bare utgjør rundt 20 prosent av dette.
«Noe må åpenbart gi etter, og det betyr trolig litt av begge deler: investeringstakten må ned og inntektene opp, skriver Citrini, og hevder ifølge nettstedet å se «slutten på AI-bølgen slik vi kjenner den.»
Valg kompliserer
Videre skaper demokratenes brakseier i mellomvalget til Kongressen usikkerhet, og selskapet mener – slik investeringsdirektør Robert Næss i Nordea påpekte overfor Finansavisen onsdag – at politiske hindringer kan gjøre datasenterutbygging både dyrere og mer komplisert.
– For politikerne er AI-datasentre et ganske nytt tema, og meningene er ennå ikke så klare. Men tendensen er tydelig. Demokratene er mer skeptiske, og det er sannsynlig at flere prosjekter kan bli bremset, sa Næss, og føyde til at dette ikke nødvendigvis er så negativt.
– Jeg er svært skeptisk til lønnsomheten i den raske utbyggingen, siden man kjøper brikker til svært høye priser, fortsatte han.
– Se andre steder
Citrini Research, omtalt som en «anerkjent, frittstående nisjeaktør», tolker videre en økende priskonkurranse mellom OpenAI og Anthropic som et tegn på at AI-tjenester kan bli mindre lønnsomme.
Marketwatch påpeker det analytikerne fremhever som problemet for investorer, og det er at mange av veddemålene de nå tvinges til å gjøre i AI blir mer langsiktige, noe som innebærer gambling på det samlede addresserbare markedet i 2030.
I stedet anbefaler Citrini å rette oppmerksomheten mot mer oversette deler av økonomien, blant annet finans, energi, underholdning og forbrukervarer.
Analyseselskapet foreslår ifølge nettstedet også relative investeringer der investorer kjøper én aksje og shorter en konkurrent – eksempelvis Nvidia mot Advanced Micro Devices og Oracle mot Nebius.
Citrinis modellportefølje har gitt en samlet avkastning på 257 prosent siden 31. mai 2023, mer enn 2,5 ganger oppgangen i S&P 500 i samme periode.
– Perfekt timing
Analyseselskapet vakte i slutten av februar stor oppsikt i finansmarkedene etter et viralt blogginnlegg om hvordan AI kan disruptere en rekke forretningsmodeller, og i april sendte de en analytiker til Hormuzstredet for å vurdere situasjonen.
Rapporten som ble sendt ut onsdag denne uken er titulert «State of the Themes», og timingen like etter mellomvalget beskrives av Marketwatch som perfekt.
